Company confirms progress on turnaround & capital restructuring plan, secures a binding offer from a UAE strategic investor to inject new capital in the company for a total amount of AED 500 million
Capital Restructuring
- As part of the turnaround and capital restructuring plan, DSI secured in Q1 2017 a binding offer from a UAE strategic investor “Tabarak Investment LLC” to inject new capital in the company for a total amount of AED 500 million
- The offer is subject to the approval of DSI’s shareholders and the Emirates Securities and Commodities Authority (SCA)
- The company is also concurrently seeking to engage with the Emirates Securities and Commodities Authority (SCA) to obtain approval for a 50% capital reduction
- The capital reduction through the cancellation of shares will be on a pro-rata basis at a ratio of 2:1 and applies to all DSI shareholders; the Annual General Meeting of the shareholders is scheduled to convene during the month of April 2017 to vote and approve the capital restructuring plan
FY 2016 Highlights
- Cost overruns & revenue reversals on disputed legacy projects primarily in the civil sector & in the KSA impacted the Group’s result
- Senior Management appointment completed to steer the company’s journey towards recovery & sustainable growth
- CEO appointed in Q4 2016 as the company prepares for a new phase of financial & operational recovery
- The company is working on a turnaround strategy that includes operational & organisational restructuring, mandating PricewaterhouseCoopers (PWC) in Q4 2016 to assist the management on a number of business transformation & strategic initiatives
- Key parts of the turnaround plan include capital raising, de-risking the business, divestments of non-performing / distressed subsidiaries, disposal & monetization of non-core assets, cost-cutting measures, deleveraging and capitalization of profitable business segments (MEP) to achieve a rapid improvement in financial performance & stabilize the company in terms of acceptable levels of profitability &liquidity
- Ongoing efforts to settle all legacy issues to improve the balance sheet
- Renewed focus on key clients in the UAE market in the MEP segment
- New project wins in the MEP sector, amounting to AED 815 million
UAE, February 14, 2017 – Drake & Scull International PJSC (“DSI” or the “Company”), a regional engineering and services leader, reported today, its preliminary un-audited financial results for the fiscal year ended December 31st 2016.
Financial
Against the backdrop of the significant liquidity challenges in the regional construction sector, the Groups’ results for the fiscal year 2016 were impacted by major revenue reversals, profit adjustments, cost overruns, and investment impairments, emanating primarily from several disputed legacy projects in the construction business in the KSA.
The revenue and gross profit adjustments reflected in the fiscal year are against uncertified variation orders and claims, disputed extensions of time claims, and accrued uncertified work across key projects primarily in the civil sector.
The adjustments diluted the revenue target of the company for the year and impacted the profitability of the group. As a result, the company reported AED 3.2 billion in revenue for FY 2016, compared to AED 4.2 billion reported for FY 2015. The net loss for the period was AED 787 million, compared to a net loss of AED 939 million reported for fiscal 2015.
In the last quarter of the fiscal year 2016, the company undertook most of the revenue reversals and profit adjustments as negotiations with key distressed clients on several projects drew to closure.
DSI’s Q4 2016 revenue was AED 540 million and the net loss for the period was AED 490 million.
DSI’s ongoing order backlog reached AED 8.1 billion as of December, 31st 2016 and the total value of project awards secured in FY 2016 stood at AED 815 million. The UAE and the Engineering business accounted for 23% and 72% of the backlog, respectively, reflecting the company’s strategic and ongoing focus on its home market and core engineering business.
Operational
DSI’s new management announced the initial steps of the company’s turnaround plan with the appointment of PWC in Q4 2016.
Key parts of the turnaround plan include capital raising, de-risking the business, divestments of non-performing / distressed subsidiaries, disposal and monetization of non-core assets, cost-cutting measures, deleveraging and capitalization of profitable business segments (Engineering) to achieve a rapid improvement in financial performance, and stabilizing the company in terms of acceptable levels of profitability, solvency, liquidity, and cash flow.
Wael Allan, CEO, Drake & Scull International PJSC, commented:
“Today, we are announcing the initial steps to stabilize and turn around our business. The capital reduction is an important milestone in our recapitalization program and is a strategic move to improve the balance sheet and the capital structure.”
“I am pleased to see that Tabarak Investment has made a commitment to our business. This is clear evidence that DSI has solid foundation and confirms our strategy of being the leading MEP contractor in the region.”
“Tabarak Investment will add great support to the new management team and will assist the company on a number of financial and operational initiatives. The fresh capital will be earmarked to pursue our growth plans in the MEP sector and to shore-up our working capital.”
“Now we can see a clear path forward that is beneficial to all our stakeholders. Our employees and clients should feel assured that their future and projects are our utmost priority.”
“The recapitalization program is imperative to the success of our turnaround plan and we are confident that the proposed measures will steer the company’s journey towards recovery & sustainable growth.”
“I would like to reiterate that we are dedicating our efforts to regain business momentum and to restore our leadership position in the regional Engineering sector. Our focus has shifted to building a clear path of sustainable growth, driven mainly by our core MEP business.”
“Our objective is to renew our focus on our clients with emphasis on operational excellence and selective bidding. We are qualified for key opportunities in the region and we believe that we are well-positioned to conclude on some of these prospects in the MEP segment during the first half of the year.”
“Whilst we continue to be impacted by various legacy issues, we are confident that our operations and financial position will gradually improve as 2017 unfolds.”
"دريك آند سكل" تعلن عن نتائجها المالية الأولية غير المدققة لعام 2016
تقدم متواصل لتنفيذ خطة التحول وإعادة هيكلة رأس المال، والحصول على عرض من مستثمر إستراتيجي اماراتي لضخ رأس المال الجديد بقيمة 500 مليون درهم
إعادة هيكلة رأس المال
- تلقت "دريك آند سكل إنترناشيونال" خلال الربع الأول من عام 2017، ضمن خطة التحوّل وإعادة هيكلة رأس المال عرض من مستثمر إستراتيجي اماراتي "تبارك للاستثمار" لرفع رأس مال الشركة بمبلغ إجمالي قدره 500 مليون درهم
- العرض سيخضع لموافقة هيئة الأوراق المالية والسلع والمساهمين في "دريك آند سكل إنترناشيونال"
- الشركة تسعى أيضاً ضمن خطة التحوّل وإعادة هيكلة رأس المال للتواصل مع هيئة الأوراق المالية والسلع (SCA) للحصول على الموافقة لتخفيض رأس المال بنسبة 50%
- تخفيض رأس المال عن طريق إلغاء الأسهم سيتم بشكل تناسبي بنسبة 2:1 وسينطبق على جميع المساهمين في الشركة؛ ومن المقرّر انعقاد الاجتماع السنوي للجمعية العمومية للمساهمين خلال شهرأبريل 2017 للتصويت والموافقة على خطة إعادة هيكلة رأس المال
أبرز نتائج السنة المالية 2016
- النتائج المالية تتأثر بتعديلات الإيرادات وزيادة تكاليف المشاريع المتنازع عليها بالدرجة الأولى ضمن قطاع الأعمال المدنية في السعودية
- إستكمال تعيينات الإدارة العليا الجديدة لتنفيذ خطة التحول ولتوجيه مسار الشركة نحو النمو المستدام
- إستكمال تعيين الرئيس التنفيذي الجديد في الربع الرابع من العام الفائت استعداداً لمرحلة جديدة من الانتعاش المالي والتشغيلي
- "دريك آند سكل إنترناشيونال" تبدأ الخطوات الأولية لتنفيذ خطة تحول لإعادة هيكلة العمليات التشغيلية والتنظيمية وتعيّن "برايس ووتر هاوس كوبرز" في الربع الرابع من 2016 للمساعدة في تطبيق مبادرات استراتيجية وإجراء تغييرات شاملة على صعيد الأعمال
- خطة التحوّل تستند إلى ركائز أساسية تتمثل في زيادة رأس المال، والتخفيف من مخاطر الأعمال، والخروج من الأعمال المتعثرة للشركات التابعة والمشاريع المتوقفة، وتسييل الأصول غير الأساسية، وتبني إجراءات فاعلة للحد من التكاليف، فضلاً عن تخفيض الديون والاستثمار على نطاق واسع ضمن قطاعات الأعمال ذات الربحية العالية، لا سيّما قطاع الهندسة الميكانيكية والكهربائية والصحية، في سبيل تسجيل تقدم سريع فيما يتعلق بتعزيز الأداء المالي وتحقيق الاستقرار على صعيد مستويات الربحية والسيولة
- جهود متواصلة لتسوية القضايا العالقة من أجل تحسين الميزانية العمومية
- إلتزام مستمر بخدمة العملاء الرئيسيين ضمن قطاع الهندسة في السوق الإماراتية
- 815 مليون درهم قيمة العقود الجديدة ضمن قطاع الهندسة الميكانيكية والكهربائية والصحية
الإمارات، 14 فبراير 2017 - أعلنت "دريك آند سكل إنترناشيونال ش.م.ع" (DSI)، الشركة الإقليمية الرائدة ضمن قطاعات الهندسة والخدمات، اليوم عن نتائجها المالية الأولية غير المدققة للسنة المالية المنتهية بتاريخ 31 كانون الأوّل/ديسمبر 2016.
النتائج المالية
في ظل التحديات السائدة ضمن قطاع البناء والإنشاء الإقليمي، لا سيّما على صعيد السيولة، تأثرت النتائج المالية لـ "دريك آند سكل إنترناشيونال" خلال السنة المالية 2016 إلى حدّ كبير بإقرار تعديلات الإيرادات والأرباح وزيادة تكاليف المشاريع المتنازع عليها بالدرجة الأولى ضمن قطاع الأعمال المدنية في السعودية.
وجاءت تعديلات الإيرادات وإجمالي الربح خلال السنة المالية 2016 استجابةً لطلبات التغيير غير الموافق عليها وتحصيلات الأعمال المستحقة وغير المصدقة ضمن المشاريع الكبرى، لا سيّما في قطاع الأعمال المدنية.
وأدت التعديلات إلى تخفيض الإيرادات المستهدفة لـ "دريك آند سكل إنترناشيونال" خلال العام الفائت، محدثةً تأثيرات ملموسة على مستويات الربحية. وبالنتيجة، سجلت الشركة إيرادات بقيمة 3,2 مليار درهم إماراتي خلال السنة المالية 2016، مقارنةً بـ 4,2 مليار درهم خلال السنة المالية 2015، ليصل إجمالي خسائر العام 2016 إلى 787 مليون درهم مقارنةً بـ 939 مليون درهم خلال العام 2015.
وشهد الربع الرابع من السنة المالية 2016 غالبية تعديلات الإيرادات و الأرباح بعد إستكمال مفاوضات بعض المشاريع المتنازع عليها مع عدد من العملاء ضمن الأسواق الرئيسية.
وكشفت النتائج المالية عن تحقيق "دريك آند سكل إنترناشيونال" إيرادات بقيمة 540 مليون درهم إماراتي خلال الربع الرابع من العام 2016 وبالمقابل، وصلت قيمة إجمالي الخسائر إلى 490 مليون درهم.
وبلغت قيمة محفظة المشاريع قيد التنفيذ 8,1 مليار درهم خلال السنة المالية المنتهية بتاريخ 31 كانون الأوّل/ديسمبر 2016، في حين وصل إجمالي حجم العقود الجديدة، التي فازت بها "دريك آند سكل إنترناشيونال" خلال الفترة ذاتها، إلى 815 مليون درهم. واستحوذت دولة الإمارات على 23% من محفظة المشاريع قيد التنفيذ خلال العام الفائت، فيما وصلت حصة قطاع الهندسة إلى 72% منها، ما يعكس إلتزام الشركة بالتركيز على توظيف الفرص الواعدة المتاحة ضمن السوق الإماراتية، التي تعتبر السوق الأساسية، فضلاً عن دفع عجلة الاستثمار في الأعمال الهندسية الرئيسية.
النتائج التشغيلية
أعلنت الإدارة العليا الجديدة لـ "دريك آند سكل إنترناشيونال"، في الربع الرابع من السنة المالية 2016، عن البدء بالخطوات الأولية لتنفيذ خطة التحول الشامل، وذلك مع تعيين شركة "برايس ووتر هاوس كوبرز" (PWC) بصفة مستشار مالي واستراتيجي للمساعدة في دراسة إعادة هيكلة رأس المال والالتزامات المالية للشركة.
وتستند خطة التحول الشامل إلى ركائز أساسية تتمثل في زيادة رأس المال، والتخفيف من مخاطر الأعمال، الخروج من الأعمال المتعثرة للشركات التابعة والمشاريع المتوقفة، وتسييل الأصول غير الأساسية، تبني إجراءات فاعلة للحد من التكاليف، فضلاً عن تخفيض الديون والاستثمار على نطاق واسع ضمن قطاعات الأعمال ذات الربحية العالية، لا سيّما قطاع الهندسة. وتستهدف الخطة بالدرجة الأولى تسجيل تقدم لافت وسريع فيما يتعلق بتعزيز الأداء المالي وتحقيق الاستقرار على صعيد مستويات الربحية والملاءة المالية والسيولة والتدفق النقدي.
وقال وائل علان، الرئيس التنفيذي لـ "دريك آند سكل إنترناشيونال": "يسرّنا أن نعلن اليوم عن بدء الخطوات الأولية باتجاه تحسين أداء أعمالنا وتحقيق الاستقرار المالي والتشغيلي. وتكمن أهمية تخفيض رأس المال في كونه يمثّل دفعة قوية ضمن برنامج إعادة الرسملة الذي تنتهجه الشركة، وفي الوقت نفسه يشكّل خطوة استراتيجية نحو تحسين الميزانية العمومية والارتقاء بهيكلية رأس المال في الشركة.
ونحن سعداء بالدخول في هذا الالتزام الاستراتيجي مع شركة " تبارك للاستثمار" والذي يشكّل دليلاً واضحاً على أن "دريك آند سكل إنترناشيونال" تتمتّع بالأساس المتين المدعوم باسترايتجيتنا الرامية إلى ترسيخ المكانة الريادية للشركة في مصاف أبرز المقاولين المتخصّصين بمجال الهندسة الميكانيكية والكهربائية والصحية في المنطقة".
وممّا لا شك فيه أن "تبارك للاستثمار" ستسهم إلى حد كبير في دعم الفريق الإداري الجديد وتمكين الشركة من المضي قدماً في عدد من المبادرات المالية والتشغيلية. وسيتم تخصيص رأس المال الجديد للمتابعة في تنفيذ خططنا التنموية الطموحة في قطاع الهندسة الميكانيكية والكهربائية والصحية وتعزيز رأس المال المتداول لدينا. وهنا يبرز الدور المحوري والحتمي لبرنامج إعادة الرسملة في إنجاح خطة التحوّل التي نتّبعها، وكلّنا ثقة من أن التدابير المقترحة ستشكّل خارطة الطريق نحو تحقيق التقدّم والنمو المستدام في الشركة."
"ونحن متفائلون حيال هذه الخطوة التي ستعود بالفائدة الكبيرة على جميع مساهمينا وموظفينا وعملائنا الذين نضع مستقبلهم ومشاريعهم في مقدّمة أولويتنا."
وأكمل علان: "نبذل جهوداً حثيثة لإعادة الزخم إلى أعمالنا الرئيسية، فضلاً عن استعادة الموقع الريادي لـ "دريك آند سكل إنترناشيونال" ضمن قطاع الهندسة الإقليمي. ويتمحور تركيزنا خلال العام الحالي على التحول نحو مسار واضح لتحقيق النمو المستدام، المدفوع بالدرجة الأولى بأعمال الهندسة الميكانيكية والكهربائية والصحية."
"هدفنا هو تجديد تركيزنا على عملائنا مع التأكيد على تحقيق التميز والدخول في مناقصات انتقائية. ونحن مؤهلون لتوظيف الفرص الرئيسية في المنطقة، ونعتقد أننا في وضع جيد للإستفادة من الآفاق الواعدة في قطاع الهندسة الميكانيكية والكهربائية والصحية خلال النصف الأول من هذا العام".
واختتم علان: "وعلى الرغم من التأثيرات الناجمة عن التحديات السائدة ضمن الأسواق الإقليمية والتداعيات المترتبة عن القضايا العالقة ذات الصلة بالمشاريع المتنازع عليها، إلاّ أننا على ثقة تامة بقدرتنا على تعزيز أدائنا المالي والتشغيلي خلال السنة المالية 2017، التي تحمل لنا آفاقاً واعدة نتطلع إلى استغلالها بالشكل الأمثل."
