Doha, 19 March 2015- QNB Group has published its Kuwait Economic Insight 2015. The report examines recent developments and the outlook for Kuwait’s economy. Kuwait is well placed to withstand lower international oil prices with strong macroeconomic fundamentals and the lowest breakeven oil prices amongst the GCC countries.
According to the report, Real GDP is projected to slow in 2015 (1.0%) as the government cuts subsidies before recovering in 2016 (1.8%) and 2017 (3.3%) as major development projects get underway.
In the hydrocarbon sector, the government plans to invest USD100bn in 2015-19 on boosting production, upgrading refineries, petrochemicals and transportation—the Burgan oil project, among others, should accelerate oil production growth starting in 2017.
Non-hydrocarbons are expected to be the main engine of growth, driven by government investments, including the Kuwait Metro, the new port and the redevelopment of the airport.
|
Real GDP Growth by Sector
(%)
Sources: Central Bank of Kuwait (CBK) and QNB Group estimates and forecasts
|
Inflation is expected to rise as subsidies are reduced, with the largest impact in 2015 (4.2%), subsiding to an average 4.0% in 2016-17.
The government has announced plans to substantially cut current spending in 2015, mainly through the removal of subsidies on diesel, electricity and water, healthcare and petrol.
Foreign inflation is likely to slow in 2015 as commodity prices fall on weak global demand, but this is expected to be reversed in 2016-17, leading to higher foreign inflation.
|
Inflation
(% change; weights given in brackets)
Sources: CBK and QNB Group forecasts
|
A small fiscal surplus is expected in 2015 (1.6% of GDP) as the government cuts back expenditure; the surplus is projected to widen in 2016-17 (4.9% of GDP on average) as hydrocarbon revenues recover on higher oil prices
The government has announced plans for a 20% cut in current spending in 2015, which will mainly be achieved by reducing subsidies
This will moderate expenditures throughout 2015-17 despite a growing wage bill and an increasing amount of public investment
Public debt remains low at 6.2% of GDP at end-2014, while the government has a large positive foreign asset position through its sovereign wealth fund
|
Fiscal Balance
(% of GDP)
Sources: CBK and QNB Group estimates and forecasts
|
We expect slower deposit growth in 2015 as lower fiscal surpluses reduce oil-related flows to the banking sector, but this should reverse in 2016-17
Credit growth will be slightly faster on robust consumer lending
Kuwait’s strong macroeconomic fundamentals should support asset quality going forward; we therefore expect profitability to rise on falling NPLs and high capitalisation.
|
Banking Sector
(bn USD and %)
Sources: CBK and QNB Group estimates and forecasts
|
Other recent QNB Economic Insight reports include China, India, Indonesia, Jordan, Kingdom of Saudi Arabia, Kuwait, Oman and UAE are available on the QNB Group website. QNB Group operates in 26 countries in Asia, Europe, the Middle East and North Africa and its economic reports leverage its knowledge of these markets to provided added value for its clients and counterparties.
الكويت في وضع جيد لمواجهة انخفاض أسعار النفط
الدوحة، 19 مارس 2015- نشرت مجموعة QNB تقريرها "الكويت– رؤية اقتصادية 2015." ويستعرض التقرير التطورات الأخيرة للاقتصاد الكويتي وآفاق مستقبله. يبدو الكويت في وضع جيد لمواجهة الانخفاض في أسعار النفط العالمية بفضل الأسس القوية لاقتصادها الكلي ولامتلاكها لأدنى نقطة تعادل لأسعار النفط بين دول مجلس التعاون الخليجي.
نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي حسب القطاع
(%)
المصادر: بنك الكويت المركزي وتقديرات وتوقعات مجموعة QNB
|
و وفقا للتقرير، من المتوقع أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في 2015 (1,0%) مع قيام الحكومة بتخفيض الدعم قبل أن ينتعش في 2016 (1,8%) مع تنفيذ مشاريع التطوير الكبرى
في قطاع النفط والغاز تخطط الحكومة لاستثمار 100 مليار دولار أمريكي خلال الفترة 2015-2019 على تعزيز الانتاج، وتطوير المصافي والمنشآت البتروكيماوية والنقل- يتوقع لمشروع نفط برقان أن يقود(بين أمور أخرى) إلى تسريع انتاج النفط ابتداءً من عام 2017
يتوقع للقطاع غير النفطي أن يكون المحرك الرئيسي للنمو مدفوعا بالاستثمارات الحكومية، مثل مشروع مترو الكويت، والميناء الجديد، وإعادة تطوير المطار
|
التضخم
(% تغيير، الأوزان بين قوسين)
المصادر: بنك الكويت المركزي وتوقعات مجموعة QNB
|
من المتوقع أن يرتفع معدل التضخم مع خفض الدعم، ويتوقع أن يكون أعلى تأثير لذلك في عام 2015 (4,2%)، ثم أن يعتدل إلى 4,0% خللا الفترة2016- 2017
أعلنت الحكومة خططاً لاستقطاعات كبيرة في الإنفاق الجاري، وذلك أساساً من خلال رفع الدعم عن الديزل، والكهرباء، والمياه والرعاية الصحية، والبترول
من المرجح أن يتباطأ التضخم الأجنبي في عام 2015 مع انخفاض أسعار السلع العالمية بسبب ضعف الطلب العالمي، ولكن يتوقع لهذا الوضع أن يتغير إلى الصعود في الفترة 2016-2017 وان يقود إلى معدل أعلى للتضخم المستورد
|
الميزان المالي
(% من الناتج المحلي الإجمالي) 
المصادر: بنك الكويت المركزي وتقديرات وتوقعات مجموعة QNB
|
من المتوقع تحقق فائض مالي صغير في عام 2015 (بنسبة 1,6% من الناتج المحلي الإجمالي) مع تخفيض الحكومة للإنفاق، ويقدّر للفائض أن يرتفع في الفترة 2016-2017 (4,9% من الناتج المحلي الإجمالي) نتيجة انتعاش عائدات الهيدروكربونات مع ارتفاع أسعار النفط .
أعلنت الحكومة خططاً لاستقطاع 20% من الإنفاق الجاري في عام 2015، وسيتم تحقيق ذلك بصفة أساسية من خلال خفض الدعم.
يتوقع لذلك أن يؤدي إلى اعتدال المصروفات طوال فترة 2015-2017 بالرغم من تنامي فاتورة الرواتب والأجور والزيادة في الاستثمارات الحكومية.
ظل الدين العام منخفضاً عند نسبة 6,2% من الناتج المحلي الإجمالي بنهاية عام 2014، مع امتلاك الحكومة لمركز ضخم من الأصول الأجنبية من خلال صندوق الثروة السيادية.
|
القطاع المصرفي
(مليار دولار أمريكي و %) 
المصادر: بنك الكويت المركزي وتقديرات وتوقعات مجموعة QNB
|
نتوقع أن يتباطأ نمو الودائع في عام 2015 بتأثير الانخفاض في الفوائض المالية الذي يؤدي إلى خفض التدفقات النقدية المرتبطة بالنفط إلى القطاع المصرفي، ولكن يرجح أن يتغير ذلك في الفترة 2016-2017 .
يتوقع لنمو الائتمان أن يتسارع قليلاً مع الزيادة الكبيرة في الإقراض الاستهلاكي.
يتوقع للأسس القوية للاقتصاد الكلي في الكويت أن يدعم جودة الأصول مستقبلاً، وعلى ذلك نتوقع ارتفاع الربحية بسبب انخفاض نسبة القروض غير المربحة وارتفاع رؤوس أموال البنوك.
|
توجد تقارير أخرى لرؤية QNB الاقتصادية عن الصين، وإندونيسيا، و الأردن، والمملكة العربية السعودية، والكويت، وعمان، وقطر, والإمارات العربية المتحدة متوفرة في موقع مجموعة QNB. وتعمل مجموعة QNB في 26 بلداً في آسيا، وأوروبا، والشرق الأوسط، وشمال افريقيا؛ وتعزز تقاريرها الاقتصادية معرفتها بهذه الأسواق من أجل توفير قيمة مضافة لعملائها وشركائها.
