- The upstream sector was the only sector with transaction activity in 2014
Dubai, 08 March 2015: While the Middle East has substantial oil and gas reserves and production, in the context of the global transactions market both current and historic levels of activity are relatively low, according to EY’s Global Oil and Gas Transactions Review 2014. In the Middle East, transaction activity in 2014 was quiet and only upstream witnessed any deal activity.
David Baker, MENA Oil and Gas Transactions Leader, EY, says:
“Prior to the drop in oil price in the second half of 2014, oil price had been unusually stable over past the 3 years, largely trading around $100-120/bbl despite some major geopolitical events. When oil price did dip, the speed and extent of the price correction took many by surprise. The industry has responded by making a number of recent announcements regarding projects and capital expenditure cuts. Globally we are expecting a strengthening oil and gas M&A market in 2015 as companies reallocate capital to optimize their portfolios, remove underperforming and lower yield businesses, and pursue opportunistic acquisitions.”
“Prior to the drop in oil price in the second half of 2014, oil price had been unusually stable over past the 3 years, largely trading around $100-120/bbl despite some major geopolitical events. When oil price did dip, the speed and extent of the price correction took many by surprise. The industry has responded by making a number of recent announcements regarding projects and capital expenditure cuts. Globally we are expecting a strengthening oil and gas M&A market in 2015 as companies reallocate capital to optimize their portfolios, remove underperforming and lower yield businesses, and pursue opportunistic acquisitions.”
In terms of timing, the drop in oil price is expected to affect the industry in the following order; oil field services, exploration and production (E&P) then midstream/downstream. Oil field services, beginning with entities aligned to discretionary CAPEX (Seismic/Exploration), are likely to be affected first, followed by onshore drilling and then development. E&P will also clearly be impacted, beginning with the highly leveraged E&P entities and those with disproportionate exposure to high marginal cost production. On the other hand, the price drop may be beneficial to midstream/downstream businesses. However, the businesses embedded in integrated oil companies may come under further pressure to de-capitalize their value chains.
Transaction activity in 2014
From an upstream perspective, while the number of transactions decreased from 32 to 12 from 2013 to 2014, the total value was only marginally down at almost US$600 million. In terms of the upstream sector, Middle East transaction value relative to the total global upstream transaction value represented less than 0.3% in 2014, which is the lowest share over the past five years. The deal activity was geographically spread over the Middle East region with countries such as the UAE and Iraq being the locations of multiple transactions.
As is consistent with the past three years, no midstream transactions were completed in 2014. This is a result of the very high level of state ownership of these strategically important assets and therefore little, if any, availability in the market. Finally in the downstream sector, again, there were no transactions in the Middle East which is against a backdrop of only very limited transaction activity in 2012 and 2013.
“Looking forward, there are a number of potential refinery upgrade and expansion projects in the region that could drive some future transaction activity. The future of transactions in the oil and gas industry will largely be dependent on how much the oil price fluctuates and the length of time it takes for the price to stabilize,” concludes David.
وفقاً لأحدث تقارير إرنست ويونغ (EY) حول صفقات النفط والغاز العالمية
انخفاض نشاط صفقات النفط والغاز في الشرق الأوسط خلال عام 2014
- قيمة صفقات صناعات المنبع في الشرق الأوسط بلغت 0.3% فقط من إجمالي قيمتها عالمياً في 2014
- قطاع صناعات المنبع (التنقيب والإنتاج) هو القطاع الوحيد الذي شهد صفقات في عام 2014
- خدمات حقول النفط الأكثر تأثراً بانخفاض أسعار النفط تليها عمليات التنقيب والإنتاج
دبي، 08 مارس 2015: وفقاً للتقرير الذي أعدته إرنست ويونغ (EY) حول صفقات النفط والغاز على المستوى العالمي في عام 2014، فإنه على الرغم من تمتع منطقة الشرق الأوسط بمستوى عالِ من احتياطيات وإنتاج النفط والغاز، إلا أن نشاط الصفقات الحالي والسابق في المنطقة منخفض نسبياً مقارنةً بنشاط الصفقات العالمية.
وشهد نشاط صفقات النفط والغاز في الشرق الأوسط هدوءاً في عام 2014، إذ اقتصرت الصفقات على صناعات المنبع (التنقيب والإنتاج)، حيث شكلت قيمتها 0.3% فقط من إجمالي قيمة صفقات صناعات المنبع على المستوى العالمي في عام 2014، وهي أدنى نسبة خلال السنوات الخمس الماضية.
وفي سياق تعليقه على التقرير قال ديفيد بيكر، رئيس خدمات استشارات الصفقات في قطاع النفط والغاز لمنطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا لدى (EY): "قبيل تراجع أسعار النفط في النصف الثاني من عام 2014، كانت أسعار النفط مستقرة على نحو غير اعتيادي على مر السنوات الثلاث الماضية، وكانت أسعار التداول تتراوح بشكل عام بين 100 إلى 120 دولاراً للبرميل، وذلك على الرغم من اندلاع بعض الأحداث الجيوسياسية الكبرى. وعندما انخفضت أسعار النفط، فوجئ الكثيرون بسرعة ومدى تصحيح الأسعار.. وقد استجاب القطاع من خلال إطلاقه مؤخراً لعدد من الإعلانات والبيانات المتعلقة بخفض الإنفاق على المشاريع والنفقات الرأسمالية."
واضاف بيكر: "أما على الصعيد العالمي نتوقع أن تعزز سوق صفقات الدمج والاستحواذ في قطاع النفط والغاز مكانتها خلال عام 2015، مع توجه الشركات لإعادة توزيع رأس المال لتحسين محافظها الاستثمارية وإلغاء الأنشطة الضعيفة والمنخفضة الأداء مع استمرارها في السعي نحو انتهاز فرص الاستحواذ الثمينة".
انخفاض أسعار النفط وتأثيراتها
ومن حيث التوقيت، فإنه من المتوقع أن يؤثر انخفاض أسعار النفط على قطاع النفط والغاز وفق الترتيب التالي: خدمات حقول النفط، تليها عمليات التنقيب والإنتاج، ثم الصناعات الوسطى (النقل والتخزين والتسويق) وصناعات المصب (التكرير والمعالجة). ومن المرجح أن تتأثر أولاً شركات خدمات حقول النفط التي تعتمد على النفقات الرأسمالية التقديرية، والتي تغطي أنشطة (المسح الزلزالي/ الاستكشاف)، ثم يليها أعمال الحفر البرية ويتبعها أعمال التطوير.
كما ستتأثر أعمال التنقيب والإنتاج بشكل واضح، بدءاً بشركات التنقيب والإنتاج ذات المديونية العالية وصولاً إلى تلك الشركات التي تعاني من عدم استقرار في التكاليف الحدية في حالة تغير نسبة الإنتاج. وفي الختام، قد يكون انخفاض الأسعار مفيداً لشركات الصناعات الوسطى (النقل والتخزين والتسويق) وصناعات المصب (التكرير والمعالجة)، إلا أن الشركات التي تشكل فروعاً من شركات النفط المتكاملة قد تتعرض لمزيد من الضغط للتخلص من سلاسل القيمة.
انخفاض نشاط الصفقات في عام 2014
فيما يخص صناعات المنبع، فإنه بينما انخفض عدد الصفقات من 32 صفقة في عام 2013 إلى 12 صفقة فقط في عام 2014، انخفضت قيمة تلك الصفقات بشكل طفيف إلى حوالي 600 مليون دولار أمريكي. وقد توزع نشاط الصفقات في منطقة الشرق الأوسط على دول عدّة، مثل الإمارات العربية المتحدة والعراق اللتان شهدتا صفقات متعددة.
وتماشياً مع السنوات الثلاث الماضية، لم يتم إنجاز أي صفقة في قطاع الصناعات الوسطى (النقل والتخزين والتسويق) في عام 2014، ويعد هذا الأمر نتيجة طبيعية للمستوى المرتفع جداً من الاستحواذ الحكومي على هذه الأصول ذات الأهمية الاستراتيجية، وبالتالي ندرة تداولها وتوافرها في السوق. أما بالنسبة لقطاع صناعات المصب (التكرير والمعالجة)، فلم تشهد منطقة الشرق الأوسط أي صفقة، مقارنة بصفقات محدودة جداً في عامي 2012 و2013.
وأضاف ديفيد قائلاً: "نتوقع عدداً من مشاريع ترقية المصافي ومشاريع توسعة محتملة في المنطقة، قد تؤدي إلى بعض النشاط على صعيد الصفقات في المستقبل. وسوف يعتمد مستقبل الصفقات في صناعة النفط والغاز إلى حد كبير على مقدار تذبذب أسعار النفط، وطول الفترة التي يستغرقها تحقيق الاستقرار في الأسعار".
