Cairo, Egypt, 26th November 2014
Leading Egyptian cement producer reports strong operational
performance despite pressure caused by the nation-wide energy shortage, launch
of operations using alternative fuels
Key Income Statement Highlights of 9M 2014
|
||||||||||||||||
Arabian Cement Company (ARCC.CA on
the Egyptian Exchange), a leading Egyptian cement producer, reported today its
consolidated results for the first nine months of 2014. Revenues in the period
rose 17% to EGP 1,788.5 million as compared to EGP 1,532.1 million in 9M 2013,
on what management believes are early signs of recovery in both the economic
and security situation in Egypt.
Net Profit dropped 35% y-o-y to EGP 200.4 million, while Net
Profit Margin was down 9 ppt to 11% on the combined impact of the expiration of
the company’s tax-exempt status — ACC is now taxed at the newly increased
corporate rate of 30% — and
non-recurring expenses associated with ACC’s listing earlier this year on the
Egyptian Exchange.
Comments from the Chief Executive Officer, Mr. Jose Maria
Magrina
“Despite the impact of challenges including fuel scarcity, I
am pleased with both our operational and financial performances in the first
nine months of the year, even as we suffered some erosion of our bottom line
due to the planned expiration of our tax-exempt status and of charges related
to our IPO.
“The greatest challenge we have faced in the first nine
months of the year has been that of energy availability. Our production and
utilization rates have been adversely impacted by the ongoing fuel shortage,
although both are now on the rise following our successful conversion of our
facilities to run on alternative fuels.
“Fuel shortages in the first nine months of the year led to a
20% y-o-y drop in clinker production and a 62% utilization rate of those
facilities as compared to 9M 2013. Similarly, we are reporting today a 2% drop
in bulk cement production (with a 78% utilization rate). Despite these
challenges, rising market demand and our aggressive marketing efforts combined
to allow us to pass along many of the price rises to consumers; revenues per
ton have accordingly risen 19% y-o-y.
“This has, of course, had an impact on our gross margins, as
COGS have risen with our need to import clinker to meet market demand. Gross
margins accordingly eased 3 percentage points to 42% compared with 9M13.
“The top-line increases have yet to filter down to the EBITDA
and Net Profit levels, unfortunately, as increased expenses, FX pressures and a
new national tax regime put downward pressure on those line items.
“Our May 2014 initial public offering was not only the
first-such listing in Egypt in the years since the 2011 Revolution, but also
remarkably well-received, at 18.5x over-subscribed. Non-recurring fees
associated with the IPO, amounting to some EGP 23.8 million, combined with an
aggressive marketing campaign saw SG&A spending surge 74% year-on-year in
9M14 to EGP 76.6 million. While management will work to minimize one-off
SG&A expenditures going forward, the ratio of SG&A to sales in 9M14 is
nevertheless a comfortable 4%.
“Together, these factors saw EBITDA ease 3% y-o-y to EGP
598.8 million in 9M 2014. EBITDA margin also dropped, but remains at a very
healthy 33%. As noted previously, our tax-exempt status has expired and we are
now corporate income tax at the increased corporate rate of 30%, with the
result being the company having incurred total income tax expenses of EGP 185.3
million in 9M14 against EGP 15.4 million in the same period last year. This,
together with the decreased EBITDA results and ongoing foreign exchange
expenses, led to a 35% y-o-y drop in our net profit to EGP 200.4 million, while
net profit margin registered at 11% in the period.
“Our Balance Sheet, meanwhile, is quite strong, with a 15%
reduction in outstanding debt and an improvement in debt : equity ratio to
1.05.
“In sum: So far this year, Arabian Cement Company has faced
and overcome operational challenges posed by the nationwide energy crisis that
have hobbled others in our industry; executed the first IPO in Egypt since the
2011 Revolution; outfitted our facilities to operate using alternative fuels;
and absorbed the impact on our earnings caused by an unfavorable FX climate and
the expiration of our tax exempt status. While doing this, we laid the
groundwork for the early Q1 2015 launch of a joint venture with Cementos
Relampago, an affiliate of Cementos La Union (our majority shareholder), to
establish a cement grinding facility in Northwest Brazil. In short, it has been
a very busy nine months for ACC.
“I look forward to reporting more here in the period to come
on the development of our overseas operations and the ongoing enhancement of
operations in our home market of Egypt.”
Recent Corporate
Developments
Expansion into Brazil
In early November 2014, Arabian Cement Company announced that
the Board of Directors has unanimously approved a joint venture with Cementos
Relampago, an affiliate of Cementos La Union (ACC’s majority shareholder), to
establish a cement grinding facility in Northwest Brazil with a total
production capacity of 230,000 tons per year. Total investment in the new
project is approximately EUR 23 million, 50% of which will be financed with the
remaining provided as paid-in capital. ACC’s contribution is EUR 7 million,
representing 60% of the total paid-in capital.
Outlook
Management is confident that the Egyptian market offers
significant growth potential and guardedly optimistic that the country is on
course for a continuation of economic growth, political stability and a steady
security environment. Stability of this form, coupled with ongoing GCC-backed
infrastructure spending and early signs of a return of corporate investment,
sees Management anticipating improved performance in 2015, particularly as our
conversion to alternative energy is nearing completion. ACC’s energy mix at
time of disclosure was 21% natural gas, 4% refuse-derived fuel (RDF), 4% petcoke,
1% diesel with the balance (70%) being coal. Management is targeting a mix of
30% RDF and 70% coal for FY15.
About Arabian
Cement Company
Arabian Cement Company (ACC) was first established in 1997 by
a group of Egyptian entrepreneurs, who aspired to establish a leading Egyptian
cement company. The cement factory is located in the Suez Governorate.
It produces five million tons of first quality cement,
approximately 10% of Egypt’s production. The company is a joint venture between
Cementos La Union, a Spanish investor holding the majority of shares, and a
group of Egyptian investors.
Its brand "Al Mussallah" enjoys undisputed prestige
and is considered among the best cements produced in Egypt. For further
information, please refer to www.arabiancement.com
الشركة العربية للأسمنت تسجل زيادة قوية بالإيرادات ضمن تقرير نتائج أول
تسعة أشهر من عام 2014
القاهرة في 26 نوفمبر 2014
الشركة
الرائدة في صناعة الأسمنت بالسوق المصري تحقق تطورات تشغيلية هائلة رغم نقص الوقود
بالسوق المحلية، وتبدأ مزاولة النشاط الإنتاجي باستخدام بدائل الوقود
المؤشرات الرئيسية بقائمة الدخل | أول تسعة أشهر من عام 2014
|
||||||||||||||||
المؤشرات الرئيسية |
|
n 9 أشهر 2014 n 9 أشهر 2013
|
|
n 9 أشهر 2014 n 9 أشهر 2013
|
|
مليون جنيه
|
بلغ صافي أرباح الشركة 200.4 مليون
جنيه خلال أول تسعة أشهر من عام 2014، وهو اخفاض سنوي بمعدل 35%. وصاحب ذلك تراجع
هامش صافي الربح بواقع 9 نقطة مئوية ليبلغ 11% نتيجة انتهاء مهلة الإعفاء الضريبي –
لتبدأ الشركة سداد ضرائب قدرها 30% بمقتضى النظام الجديد لضرائب الشركات – وكذلك تحمل
مصروفات غير متكررة على خلفية تنفيذ عملية طرح أسهم الشركة في البورصة المصرية في
وقت سابق من العام.
|
مليون جنيه
|
أعرب الرئيس التنفيذي للشركة العربية للأسمنت، خوسيه ماجرينيا،
عن سروره بالنتائج المالية والتشغيلية لأول تسعة أشهر من العام الجاري، على الرغم
من التحديات المرتبطة بنقص الوقود وكذلك انتهاء مهلة الإعفاء الضريبي مما أدى إلى
تراجع أرباح الشركة، مصحوبًا بالتكاليف غير المتكررة على خلفية تنفيذ الطرح العام
الأولي بالبورصة المصرية.
|
n 9 أشهر 2014 n 9 أشهر 2013
|
وأضاف أن إنتاج الكلنكر انخفض بمعدل سنوي 20% خلال أول تسعة
أشهر من عام 2014 مع وصول الطاقة التشغيلية إلى 62% خلال نفس الفترة. وصاحب ذلك
انخفاض إنتاج الأسمنت بمعدل 2% مقارنة بأول تسعة أشهر من عام 2013، نتيجة تراجع
الطاقة التشغيلية إلى 72%. وعلى الرغم من هذه التحديات، استفادت الشركة كثيرًا من
نمو معدلات الطلب ومردود حملة التسويق القوية مما سمح بتمرير زيادات الأسعار إلى
المستهلك، ومن ثم ارتفعت الإيرادات المحققة على كل طن بمعدل سنوي 19% خلال أول
تسعة أشهر من عام 2014.
ومن جهة أخرى بلغ هامش الربح الإجمالي 42%، وهو انخفاض سنوي
بواقع 3 نقطة مئوية مقارنة بأول تسعة أشهر من عام 2013. ويرجع ذلك إلى ارتفاع
تكلفة المبيعات نتيجة لجوء الشركة إلى استيراد الكلنكر من أجل ضمان قدرتها على
تلبية احتياجات السوق خلال الفترة الماضية.
جدير بالذكر أن ارتفاع إيرادات الشركة لم ينعكس حتى الآن على
مستوى الأرباح التشغيلية أو صافي الربح نتيجة ارتفاع المصروفات خلال الفترة
الماضية، مصحوبًا بانخفاض قيمة العملة المحلية وتأثيره على فروق أسعار الصرف، وكذلك
تطبيق النظام الضريبي الجديد.
وأشار الرئيس التنفيذي إلى عملية قيد أسهم الشركة خلال مايو
2014، باعتبارها أول عملية طرح عام أولي بالبورصة المصرية منذ عام 2011، فضلاً عن
كونها حققت نجاحًا ملحوظًا نظرًا لتجاوز حد الاكتتاب بمعدل 18.5 مرة. غير أن
المصروفات الاستثنائية المرتبطة بعملية الطرح، والتي بلغت نحو 23.8 مليون جنيه،
وكذلك التكاليف الخاصة بحملة التسويق، نتج عنهما ارتفاع المصروفات العمومية
والإدارية بمعدل سنوي 74% لتبلغ 76.6 مليون جنيه خلال أول تسعة أشهر من عام 2014.
وستعمل الإدارة على الحد من أية مصروفات استثنائية في المستقبل علمًا بأن معدل
المصروفات العمومية والإدارية للإيرادات يبلغ 4%.
وقد بلغت الأرباح التشغيلية قبل خصم الضرائب والفوائد والإهلاك
والاستهلاك 598.8 مليون جنيه خلال أول تسعة أشهر من عام 2014، وهو انخفاض سنوي
بمعدل 3%، مصحوبًا بتراجع الهامش إلى مستوى 33%. وقد أشارت الشركة مسبقاً إلى
انتهاء مهلة الإعفاء الضريبي ومن ثم بدأت سداد ضريبة الشركات بعد ارتفاعها إلى
30%، وهو ما أدى إلى سداد مدفوعات ضريبية بقيمة 185.3 مليون جنيه خلال أول تسعة
أشهر من عام 2014، مقابل 15.4 مليون جنيه خلال نفس الفترة من العام السابق. وأدى
ذلك مصحوبًا بتراجع الأرباح التشغيلية واستمرار تسجيل المصروفات الناتجة عن فروق
أسعار الصرف، إلى انخفاض صافي الربح بمعدل سنوي 35% ليبلغ 200.4 مليون جنيه خلال
أول تسعة أشهر من عام 2014، مع وصول هامش صافي الربح إلى 11% خلال نفس الفترة.
ولفت ماجرينيا إلى المركز المالي المتميز الذي تحظى به ميزانية
الشركة بفضل تقليل المديونيات الحالية بمعدل 15%، فضلاً عن تحسن نسبة الديون لحقوق
الملكية إلى 1.05.
وفي المجمل، أشاد الرئيس التنفيذي بقدرة الشركة العربية للأسمنت
على مواجهة وتجاوز العديد من التحديات التشغيلية الناتجة عن نقص الوقود منذ بداية
العام الجاري، والتي أثرت بشدة على أغلب منافسينا بالسوق. وأشاد كذلك بمستجدات وإنجازات
الشركة خلال تلك الفترة الحافلة، من تنفيذ عملية الطرح العام الأولي لأسهم الشركة،
وهو الأولى من نوعها في البورصة المصرية منذ عام 2011، فضلاً عن تطوير المنشآت
الصناعية التابعة لتوظيف مصادر الطاقة البديلة، وكذلك احتواء التأثير السلبي على
أرباح الشركة نتيجة ارتفاع المصروفات الناتجة عن فروق أسعار الصرف وانتهاء مهلة
الإعفاء الضريبي. وفي المقابل تعمل الشركة على توسيع عملياتها على المستوى المحلي
والإقليمي والدولي، حيث انتهت من الاستعدادات اللازمة لتنفيذ مشروع جديد خلال
الربع الأول من عام 2015 لإنشاء طاحونة أسمنت في شمال غرب البرازيل، وذلك بالتعاون
مع شركة Cementos
Relampago
وهي إحدى الشركات التابعة لمجموعة
Cementos La Union (أكبر مساهمي الشركة العربية للأسمنت).
Cementos La Union (أكبر مساهمي الشركة العربية للأسمنت).
وختامًا أكد الرئيس التنفيذي للشركة العربية للأسمنت أنه يتطلع
إلى عرض مستجدات الشركة وتطور مشروعاتها بالخارج وكذلك تطوير وتحسين الأنشطة
التشغيلية في السوق المحلي بمصر خلال الفترة المقبلة.
أبرز المستجدات
التوسع في البرازيل
وافق بالإجماع مجلس الإدارة مطلع نوفمبر 2014 على الدخول في
مشروع مشترك مع شركة
Cementos Relampago التابعة لمجموعة Cementos La Union (أكبر مساهمي الشركة العربية للأسمنت) من أجل إنشاء طاحونة أسمنت جديدة في شمال غرب البرازيل بطاقة إنتاجية قدرها 230 ألف طن سنوياً. ستبلغ التكلفة الاستثمارية للمشروع 23 مليون يورو تقريبًا، ومن المقرر أن يتم تمويل 50% من المشروع من خلال تسهيلات ائتمانية، على أن يمثل رأس المال المدفوع نسبة 50% المتبقية والتي تبلغ حصة الشركة العربية للأسمنت فيها 60% بقيمة 7 مليون يورو.
Cementos Relampago التابعة لمجموعة Cementos La Union (أكبر مساهمي الشركة العربية للأسمنت) من أجل إنشاء طاحونة أسمنت جديدة في شمال غرب البرازيل بطاقة إنتاجية قدرها 230 ألف طن سنوياً. ستبلغ التكلفة الاستثمارية للمشروع 23 مليون يورو تقريبًا، ومن المقرر أن يتم تمويل 50% من المشروع من خلال تسهيلات ائتمانية، على أن يمثل رأس المال المدفوع نسبة 50% المتبقية والتي تبلغ حصة الشركة العربية للأسمنت فيها 60% بقيمة 7 مليون يورو.
نظرة مستقبلية
تجدد إدارة الشركة ثقتها في أن السوق المصري يحظى بالعديد من
فرص النمو الجذابة. وتعرب الإدارة عن تفاؤلها بمساعي الدولة للمضي قدمًا بمسيرة
التنمية الاقتصادية وتحقيق الاستقرار السياسي والأمني. وعلى هذه الخلفية تتوقع
الإدارة أن يشهد أداء الشركة تحسنًا ملحوظًا خلال عام 2015 مدفوعًا بهذه التطورات،
بالإضافة إلى استمرار الإنفاق على مشروعات البنية التحتية التي تحظى بدعم دول مجلس
التعاون الخليجي ورصد بوادر تعافي المناخ الاستثماري بصورة عامة، فضلاً عن قرب إتمام
خطة الشركة لتحويل المنشآت الصناعية التابعة إلى الاعتماد على مصادر الطاقة
البديلة، علمًا بأن الشركة تقوم بتوفير احتياجات الطاقة في الوقت الحالي بواقع 20-25%
من الغاز الطبيعي، و10% من المخلفات الصلبة، إلى جانب استخدام الفحم لتوفير النسبة
المتبقية من احتياجات الطاقة بالشركة. وتهدف إدارة الشركة إلى توزيع موارد الطاقة
خلال عام 2015 بواقع 30% من المخلفات الصلبة و70% من الفحم.
نبذة عن الشركة العربية للأسمنت
تأسست الشركة العربية للأسمنت عام 1997 على يد مجموعة من رواد
الأعمال المصريين، ويقع مصنعها في محافظة السويس.
تقوم الشركة حاليا بإنتاج 5 مليون طن سنويًا من الأسمنت عالي
الجودة، وهو ما يمثل 10% من إجمالي الإنتاج المحلي في مصر. وتعد الشركة مشروع
شراكة بين مجموعة Cementos
La Union
الاسبانية التي تمتلك حصة الأغلبية، ومجموعة من المستثمرين المصريين.
وتقوم الشركة بإنتاج أسمنت "المسلح" الذي يحظى بمكانة
فريدة ويعد من أجود أنواع الأسمنت المصري. لمزيد من المعلومات، برجاء زيارة موقع
الشركة www.arabiancement.com.
