|
|
2014 saw highest capital raised since 2008
Eight-fold increase in IPO value in Q4 2014 compared to Q4 2013
Q4 2013 volume decreases by 20% compared to Q4 2012
|
Dubai, XX January 2014 - MENA companies raised US$11.5 bn in 2014 through 27 IPOs, almost four times more than the US$3.0 bn raised in 2013 through 25 IPOs, according to the EY MENA IPO Eye: Q4 2014. The highest amount of capital was raised in 2014 since 2008.
Phil Gandier, MENA Transaction Advisory Services Leader, EY, says:
“2014 was a good year for MENA IPO markets, moving closer to the pre-crisis capital raised in 2008 of US$13.2 bn. Despite the significant improvement in the capital raised during 2014, many companies took the decision to delay or abort their IPO plans in Q4 due to declining oil prices. Although there is a healthy pipeline of IPOs for 2015, companies are adopting a “wait-and-see” approach until markets have settled. The interest is still there, but companies are watching the markets closely, waiting for the right window of opportunity to float.”
Saudi Arabia and UAE were the two most active IPO markets in the MENA region in 2014. Both markets have collectively raised close to US$10 billion in IPOs. Industrial manufacturing was the most active sector in 2014 with five IPOs, followed by three IPOs each in food and beverages, oil and gas and real estate sectors
Q4 sees largest listing in MENA history and the second largest globally in 2014
MENA IPO market witnessed high activity in the last quarter of 2014 raising US$7.4 billion through eight IPO.
National Commercial Bank (NCB), Saudi Arabia’s biggest bank by asset size, was the biggest IPO in MENA history and second largest globally. The IPO was oversubscribed 23 times ahead of its IPO in November 2014, representing the only financial services IPO of the year.
Mayur Pau, MENA IPO Leader, EY, says:
“The strong Q4 performance closed 2014 on a positive note, as investor confidence in the region remains high despite the backdrop of volatile equity markets and falling oil prices. The impact of this has been felt in the regional stock exchanges in Dubai, Kuwait, Saudi Arabia, Qatar and Bahrain, which have tumbled over the past few months. Investors are becoming more cautious despite other market fundamentals remaining largely unchanged. Amid all the positive signs that indicate IPO market growth, uncertainty still exists in the market.”
Greenfield IPOs back in fashion but probably not for long
The MENA region witnessed the return of greenfield IPOs after several years. Greenfield IPOs went out of fashion partly because of the authorities’ unfamiliarity with a structure that was not directly asset-backed or based on historical performance. The IPO of Marka, Dubai Parks and Resorts, and Amanat Holdings in 2014 signalled significant sufficient investor confidence in the UAE in particular to invest in these companies.
Both Amanat and Dubai Parks and Resorts were oversubscribed similar to Marka, however, both companies have lost value since IPO following volatility in the equity markets to 16.5% and 20%, respectively, while Marka’s value at year end remained stable.
However, a decline in the share value for these greenfield companies in particular, following volatility in the equity markets in Q4 2014, has prompted the UAE Securities and Commodities Authority to consider banning all but a limited class of start-ups.
Falling oil prices to impact MENA region in the short-term
The decline in oil prices has left regional and international investors concerned about the curtailment of future government spending on infrastructure, education and healthcare. This would have an impact on companies operating in these sectors in the short run, and investors would be cautious to raise money through IPO in Q1 2015.
However 2015 GCC budgets announced so far have been expansionary in nature for other than non-essential items. The fiscal reserves of some of the countries in the MENA region such as Kuwait, the UAE, Qatar and Saudi Arabia, can cover government budget deficits for the foreseeable future.
“MENA investors will continue to be guarded if the price of oil hasn’t stabilized. Regional companies will be analysing the markets, waiting for oil price volatility to settle down before they can launch their IPOs. Market fundamentals still remain positive however, and developments in regulatory reforms are still expected to drive IPO growth in Q1 2015, drawing new liquidity to the region. An increasing number of regional governments are looking to diversify their economies which will encourage companies in the non-oil sector to expand through the IPO route, concludes Phil.
|
|
بحسب تقرير لإرنست ويونغ (EY)
سوق الاكتتابات تنهي عام 2014 بأداء إيجابي وتوقعات بتأجيل بعض الاكتتابات في عام 2015 بسبب تراجع أسعار النفط
شهد عام 2014 تحقيق أعلى قيمة اكتتابات منذ عام 2008
تضاعفت قيمة الاكتتابات في الربع الرابع من عام 2014 بثماني مرات مقارنة مع الفترة نفسها من عام 2013
شهد الربع الرابع من عام 2013 تراجعاً في قيمة الاكتتابات بنسبة 20% مقارنة بالربع الرابع من عام 2012
|
دبي، 19 يناير 2015: أظهر تقرير EY حول نشاط الاكتتابات في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا للربع الرابع من عام 2014، أن المنطقة شهدت 27 صفقة اكتتاب في عام 2014 بلغت قيمتها 11.5 مليار دولار أمريكي بزيادة قدرها أربعة أضعاف من حيث القيمة مقارنة بعام 2013 الذي حقق 3 مليار دولار من 25 اكتتاباً، مبيناً أن عام 2014 شهد أعلى قيمة اكتتابات منذ عام 2008.
وفي هذا السياق، قال فِل غاندير، رئيس خدمات استشارات الصفقات في EY لمنطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا: "كان عام 2014 جيداً بالنسبة لأسواق الاكتتابات في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا، حيث اقتربت مستويات العائدات مما كانت عليه قبل الأزمة المالية في عام 2008 الذي شهد تسجيل 13.2 مليار دولار. وعلى الرغم من التحسن الكبير في عائدات عام 2014، ففقد آثرت العديد من الشركات تأجيل أو ألغاء خططها بطرح أسهمها للاكتتاب في الربع الرابع بسبب تراجع أسعار النفط. وبالرغم من وجود خطط للاكتتابات العامة لعام 2015، تتبنى الشركات نهج "الانتظار والترقب" حتى استقرار الأسواق، فالاهتمام بطرح الأسهم للاكتتاب لا يزال موجوداً، إلا أن الشركات تراقب الأسواق عن كثب، في انتظار الفرصة المناسبة للقيام بذلك".
وكانت المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة أكثر أسواق الاكتتابات نشاطاً في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا في عام 2014، مع تسجيل اكتتابات بقيمة حوالي 10 مليار دولار أمريكي في كلا السوقين. وكان قطاع التصنيع الأكثر نشاطاً في عام 2014 بتسجيل خمسة اكتتابات، يليه كل من قطاع العقارات، والأغذية والمشروبات، والنفط والغاز بثلاثة اكتتابات لكل منها.
الربع الرابع يشهد أكبر اكتتاب في تاريخ المنطقة وثاني أكبر اكتتاب على مستوى العالم في 2014
شهد سوق الاكتتابات في الشرق الأوسط وشمال إفريقيا نشاطاً مرتفعاً خلال الربع الأخير من عام 2014، مسجلاً ثماني صفقات بلغت قيمتها 7.4 مليار دولار أمريكي.
وحقق البنك الأهلي التجاري (NCB)، أكبر بنك في السعودية من حيث حجم الأصول، أكبر اكتتاب في تاريخ الشرق الأوسط وشمال إفريقيا وثاني أكبر اكتتاب على الصعيد العالمي. وقد بلغت تغطية الاكتتاب في أسهم البنك الأهلي التجاري المطروحة 23 مرة قبيل انتهاء الاكتتاب في نوفمبر عام 2014، ويمثل هذا الاكتتاب الصفقة الوحيدة في قطاع الخدمات المالية هذا العام.
وأضاف مايور باو، رئيس خدمات استشارات الاكتتابات في EY لمنطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا: "اختتم الأداء القوي في الربع الرابع سنة 2014 بنظرة إيجابية، إذ بقيت ثقة المستثمرين بالمنطقة مرتفعة رغم تراجع أسواق الأسهم وانخفاض أسعار النفط. وكان لهذه المعطيات أثر في البورصات الإقليمية في دبي والكويت والمملكة العربية السعودية وقطر والبحرين، والتي شهدت تراجعاً خلال الأشهر القليلة الماضية. وبدأ المستثمرون يصبحون أكثر حذراً على الرغم من أن الأسس الأخرى في السوق بقيت دون تغيير يذكر. وفي خضم هذه الإشارات الإيجابية التي تشير إلى نمو سوق الاكتتابات، إلا أن حالة عدم التيقن لا تزال موجودة في السوق".
اكتتابات الشركات قيد التأسيس تعود للظهور ولكن من المحتمل ألا يستمر هذه الاتجاه
شهدت منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا عودة اكتتابات الشركات قيد التأسيس بعد عدة سنوات على اختفائها. حيث توقف هذا النوع من الاكتتابات نوعاً ما بسبب عدم الإلمام بهيكلية الشركات غير المدعومة مباشرة بالأصول أو غير القائمة على أداء تاريخي. وعكست الاكتتابات على أسهم شركات ماركة، ودبي للمتنزهات والمنتجعات، وأمانات القابضة في عام 2014 ثقة كبيرة للمستثمرين بدولة الإمارات العربية المتحدة على وجه الخصوص، للاستثمار في هذه الشركات.
وقد حقق الاكتتاب على أسهم كل من أمانات ودبي للمتنزهات والمنتجعات تغطية مماثلة لاكتتاب شركة ماركة، إلا أن الشركتين تعرضتا لخسارة في القيمة بنسبة 16.5% و 20% على التوالي منذ الاكتتاب، وذلك بسبب تقلبات أسواق الأسهم، على عكس شركة ماركة التي أنهت العام 2014 بقيمة مستقرة.
ومع ذلك، فإن الانخفاض في قيمة أسهم هذه الشركات قيد التأسيس على وجه الخصوص، في أعقاب التقلبات في أسواق الأسهم في الربع الأخير من عام 2014، دفعت هيئة الأوراق المالية والسلع الإماراتية للنظر في حظر اكتتابات هذا النوع من الشركات ما عدا فئة محدودة منها.
هبوط أسعار النفط سيؤثر على منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا على المدى القصير
أدى انخفاض أسعار النفط إلى تخوف المستثمرين الإقليميين والدوليين من تقليص الإنفاق الحكومي على البنية التحتية والتعليم والرعاية الصحية في المستقبل. وهذا من شأنه أن يؤثر على شركات هذه القطاعات على المدى القصير، وسوف يتوخى المستثمرون الحذر لجمع المال من خلال الاكتتابات في الربع الأول لعام 2015.
وجدير بالذكر أن ميزانيات عام 2015 المُعلنة لدول مجلس التعاون الخليجي هي ذات طبيعة توسعية لتغطية حاجات غير أساسية قد تطرأ لاحقاً. ويمكن للاحتياطيات المالية لبعض الدول في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا مثل الكويت والإمارات العربية المتحدة وقطر والمملكة العربية السعودية، أن تغطي العجز في الميزانيات الحكومية في المستقبل المنظور.
وخلص فِل قائلاً: " سوف يستمر المستثمرون في الشرق الأوسط وشمال إفريقيا بالحذر إذا لم تستقر أسعار النفط. وستواصل الشركات الإقليمية تحليل الأسواق بانتظار استقرار تقلبات أسعار النفط قبل أن تتمكن من طرح اكتتاباتها. ولا تزال أساسيات السوق ايجابية ومع ذلك، فمن المتوقع أن تقود التطورات على صعيد الإصلاحات التنظيمية نمو الاكتتابات في الربع الأول من 2015، وتحقيق سيولة جديدة في المنطقة. كما أن هناك عدد متزايد من الحكومات الإقليمية تتطلع إلى تنويع اقتصاداتها، مما سيشجع الشركات في القطاع غير النفطي على التوسع من خلال الاكتتابات".
%2BArab%2Bcine%2Bstar%2BSaba%2BMubarak%2Breceives%2Ba%2Blimited%2Bedition%2BSaint%2BHonore%2Bwatch%2Bfrom%2BCEO%2BOlivier%2BBirault.jpg)