Nvidia Leadership Controversy Threatens Fragile Tech Recovery
By Daniela Hathorn, Senior Market Analyst at Capital.com
Global markets are starting the week on a firmer footing, with Asian equities staging a strong recovery from last week's sharp selloff, led by renewed buying in semiconductor stocks. The improvement has carried through to US futures, with the S&P 500 and Nasdaq pointing to gains of around 0.5–0.6%. However, the rebound looks more like a tentative return of risk appetite than a convincing reversal of the recent downtrend. Investors are taking advantage of lower valuations, but concerns over AI profitability, elevated borrowing costs and potential regulatory changes following the US midterms remain unresolved.
One development that could complicate the recovery is the controversy surrounding Nvidia CEO Jensen Huang. The company has launched an independent investigation following reports that Huang may have been targeted by a foreign intelligence operation, raising questions about corporate governance and possible national security implications. Nvidia's board has stressed that it has no reason to believe company secrets were compromised and continues to express confidence in Huang's leadership. Nevertheless, the shares fell more than 3% in out-of-hours trading, underlining the potential reputational damage. Given Huang's central role in Nvidia's success and in the wider AI investment narrative, even speculation about leadership uncertainty could unsettle investors. That said, there is currently no confirmed indication that he will step down, and the controversy does not necessarily alter the company's underlying demand outlook.
The bigger challenge for equities remains the combination of AI valuation concerns and the prospect of further Federal Reserve tightening. Friday's stronger-than-expected US employment report showed 165,000 new jobs, reinforcing the view that the economy remains resilient despite elevated interest rates. This has pushed the probability of a December rate hike towards 80%, while Tuesday's US CPI report could provide the next key catalyst. A hotter inflation reading could force investors to price in additional tightening into 2027, putting renewed upward pressure on Treasury yields and potentially undermining the technology rebound. Conversely, softer inflation could offer some relief, particularly if it allows yields to stabilise.
Elsewhere, oil prices have retreated below $100 a barrel as hopes of progress in US-Iran negotiations erode the geopolitical risk premium, offering some support to inflation expectations and energy-importing economies. Gold has also recovered towards $4,120, suggesting that demand for defensive assets has not disappeared despite the improvement in equities.
###
تقارير حول استهداف استخباراتي لرئيس «إنفيديا» يهبط بالسهم ويهدد تعافي قطاع التكنولوجيا.. والأسواق العالمية على أعصابها
تحليل بقلم: دانييلا هاثورن، كبيرة محللي الأسواق في Capital.com
تستهل الأسواق العالمية الأسبوع بأداء أكثر تماسكاً، بعدما تعافت الأسهم الآسيوية بقوة من موجة البيع الحادة التي شهدها الأسبوع الماضي، مدفوعة بعودة الإقبال على شراء أسهم الرقائق الإلكترونية (أشباه الموصلات). وامتد هذا التحسن إلى العقود الآجلة للأسهم الأمريكية، إذ تشير مؤشرات «إس آند بي 500» و«ناسداك» إلى مكاسب تتراوح بين 0.5% و0.6%. غير أن هذا الارتداد يبدو أقرب إلى عودة حذرة لشهية المخاطرة منه إلى تحول حقيقي في الاتجاه الهبوطي الأخير؛ فالمستثمرون يستغلون تراجع الأسعار للشراء، لكن المخاوف بشأن ربحية الذكاء الاصطناعي وارتفاع تكاليف الاقتراض والتغييرات التنظيمية المحتملة بعد انتخابات التجديد النصفي الأمريكية لا تزال قائمة.
ويبقى التحدي الأكبر أمام الأسهم في اجتماع عاملين: المخاوف من المبالغة في تقييمات شركات الذكاء الاصطناعي، واحتمال مواصلة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي رفع أسعار الفائدة. فقد كشف تقرير الوظائف الأمريكي الصادر يوم الجمعة عن إضافة 165 ألف وظيفة جديدة، متجاوزاً التوقعات، ما يعزز القناعة بصمود الاقتصاد رغم ارتفاع الفائدة. ودفع ذلك احتمالات رفع الفائدة في ديسمبر إلى نحو 80%، فيما قد يشكّل تقرير التضخم الأمريكي (مؤشر أسعار المستهلك) يوم الثلاثاء المحرّك الرئيسي التالي للأسواق. فإذا جاءت قراءة التضخم أعلى من المتوقع، قد يضطر المستثمرون إلى توقع مزيد من رفع الفائدة حتى عام 2027، ما سيدفع عوائد سندات الخزانة إلى الارتفاع مجدداً ويهدد انتعاش أسهم التكنولوجيا. أما إذا جاءت القراءة أضعف، فقد تمنح الأسواق بعض الارتياح، خاصة إذا ساعدت على استقرار العوائد.
وعلى صعيد آخر، تراجعت أسعار النفط إلى ما دون 100 دولار للبرميل، مع تنامي الآمال بإحراز تقدم في المفاوضات الأمريكية الإيرانية، ما قلّص علاوة المخاطر الجيوسياسية، وهو ما يخفف الضغوط التضخمية ويدعم الاقتصادات المستوردة للطاقة. كما انتعش الذهب نحو مستوى 4,120 دولاراً للأونصة، في إشارة إلى أن الطلب على الملاذات الآمنة لم يتلاشَ رغم تحسن أداء الأسهم.
###
