الأسهم تلتقط أنفاسها قبل بيانات التضخم الأمريكي.. والتعافي يواجه اختباره الحقيقي الأول

  

الأسهم تلتقط أنفاسها قبل بيانات التضخم الأمريكي.. والتعافي يواجه اختباره الحقيقي الأول

بقلم: دانييلا هاثورن، كبيرة محللي الأسواق لدى Capital.com

تواصل الأسواق العالمية صباح اليوم موجة تعافيها، بعد جلسة قوية وواسعة النطاق نسبياً في وول ستريت، قفز خلالها مؤشر "إس آند بي 500" بنسبة 2.35% محققاً أكبر مكسب يومي له منذ أبريل، فيما صعد مؤشر "ناسداك" بنحو 2.7%. وجاء هذا الارتفاع مدفوعاً بتراجع حاد في أسعار النفط وعودة شهية الشراء على أسهم التكنولوجيا. ولحقت الأسواق الآسيوية بالركب خلال الليل، إذ قفز مؤشر "كوسبي" الكوري الجنوبي بأكثر من 5%، وارتفع مؤشر "نيكاي" الياباني بنحو 3%، بينما تشير العقود الآجلة الأوروبية إلى افتتاح إيجابي. ومع ذلك، يبقى هذا التعافي هشاً، ومن السابق لأوانه الجزم بأن موجة التصحيح الأخيرة قد وصلت إلى نهايتها.

تراجع النفط يُبدّد جزءاً من "قلق الأسواق"

كان التراجع الحاد في أسعار النفط المحرّك الأبرز للأسواق، إذ هبط خام برنت بنحو 5% يوم الاثنين، وواصل خسائره صباح اليوم ليقترب من 92 دولاراً للبرميل، وهو أدنى مستوى له في نحو عشرة أسابيع، بعدما ألمح الرئيس ترامب إلى أن تنفيذ مزيد من العمليات العسكرية ضد إيران أمر مستبعد ما دامت المفاوضات الدبلوماسية تحرز تقدماً. وشجّع احتمال انحسار التوترات الجيوسياسية المستثمرين على تقليص جزء من "علاوة المخاطر"، أي الزيادة التي تضيفها الأسواق إلى أسعار الطاقة تحسباً للأزمات، ما خفّف المخاوف بشأن التضخم واحتمال الحاجة إلى مزيد من التشديد النقدي. غير أن هذا التفاؤل يستند إلى تقدم دبلوماسي ملموس لا إلى تسوية نهائية مؤكدة؛ فالهجمات على السفن قرب مضيق هرمز لم تتوقف، وأي انتكاسة في المفاوضات قد تعكس هذا الاتجاه سريعاً.

التكنولوجيا تنهض من جديد… لكن ليس بالإيقاع نفسه

يحمل تعافي أسهم التكنولوجيا بدوره إشارات مشجعة، وإن ظل التباين داخل القطاع لافتاً. فقد انتعشت أسهم شركات الرقائق الإلكترونية بقوة أمس، في حين تراجع سهم "إنفيديا" بأكثر من 4%، بعدما أطلق مجلس إدارتها تحقيقاً مستقلاً في تقارير تفيد بأن رئيسها التنفيذي جنسن هوانغ كان هدفاً لمحاولة استخباراتية أجنبية. ويكشف ذلك كيف يمكن للضبابية المحيطة بشركة بعينها أن تضغط على معنويات المستثمرين حتى في خضم موجة صعود أوسع. والأهم من ذلك أن المخاوف الجوهرية لم تتبدد بعد، سواء ما يتعلق بقدرة الشركات على تحويل استثماراتها في الذكاء الاصطناعي إلى أرباح، أو بارتفاع حجم الإنفاق الرأسمالي، أو بالتقييمات المبالغ فيها.

بيانات التضخم الأمريكي… ساعة الحسم

قد يشكّل تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي الصادر اليوم الاختبار الحاسم لهذا التعافي، إذ يُعدّ آخر قراءة للتضخم قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) يومي 8 و9 ديسمبر. وبعد بيانات الوظائف التي جاءت يوم الجمعة أقوى من المتوقع، مُظهرةً إضافة 165 ألف وظيفة مقابل توقعات بنحو 60 ألفاً فقط، باتت الأسواق ترجّح بنسبة 84% تقريباً رفعاً جديداً لأسعار الفائدة في ديسمبر. ويتوقع الاقتصاديون أن يرتفع التضخم العام بنسبة 0.3% على أساس شهري، مقارنة بـ0.6% في سبتمبر، وأن يتباطأ التضخم الأساسي (الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة) إلى 0.2% من 0.3%. ونظراً لغياب القراءة السنوية بسبب فجوات البيانات الناجمة عن الإغلاق الحكومي العام الماضي، ستكتسب الأرقام الشهرية أهمية مضاعفة. وقد لا تكفي قراءة مطابقة للتوقعات لتغيير رهانات الأسواق على قرارات الفيدرالي بشكل ملموس، أما إذا جاءت القراءة أعلى من المتوقع، فقد تدفع المستثمرين إلى إعادة حساباتهم بشأن احتمال استمرار التشديد النقدي حتى عام 2027، ما سيرفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية ويعزز الدولار، وقد يقوّض انتعاش الأسهم.

الخلاصة: ارتياح مؤقت… لا انطلاقة جديدة بعد

في المحصلة، تستفيد الأسواق من تحسن المشهد الجيوسياسي، لكن المخاطر الاقتصادية الكلية والمخاطر المرتبطة بأداء الشركات لا تزال قائمة دون حل. وقد يسهم انخفاض أسعار الطاقة في تهدئة توقعات التضخم، إلا أن الفيدرالي سيحتاج إلى أدلة على تراجع أوسع في وتيرة ارتفاع الأسعار قبل أن يعيد النظر في سياسته. ويبقى السؤال الأهم: هل ستدعم أرقام التضخم اليوم هذا التعافي، أم ستذكّر المستثمرين بأن متانة النمو واستمرار الضغوط السعرية قد يُبقيان تكاليف الاقتراض مرتفعة لفترة أطول؟ ومع استمرار حساسية تقييمات شركات التكنولوجيا لعوائد السندات، قد تعيد أي مفاجأة جديدة في التضخم التقلبات إلى الواجهة سريعاً. وحتى ذلك الحين، يبدو هذا الانتعاش أقرب إلى "استراحة ارتياح" منه إلى بداية موجة صعود جديدة ومستدامة.

 

 

 

 

 

 

Stocks rebound ahead of US CPI, but the recovery faces its first real test

By Daniela Hathorn, senior market analyst at Capital.com

Global markets are extending their recovery this morning after a strong and relatively broad-based session on Wall Street, where the S&P 500 gained 2.35%, its biggest one-day advance since April, and the Nasdaq rose around 2.7%. A sharp decline in oil prices and renewed buying in technology stocks drove the move. Asian equities have followed higher overnight, with South Korea’s KOSPI up more than 5% and Japan’s Nikkei around 3% higher, while European futures point to a firmer open. Even so, the recovery remains fragile, and it is too early to conclude that the recent correction has run its course.

Oil retreat removes some of the risk premium

The standout catalyst has been the sharp retreat in oil. Brent fell nearly 5% on Monday and has extended its losses this morning to around $92 per barrel, its lowest level in roughly ten weeks, after President Trump signalled that further military action against Iran was unlikely as long as diplomatic negotiations continued to progress. The prospect of reduced geopolitical tension has encouraged investors to strip out some of the risk premium built into energy prices, easing concerns about inflation and the need for further monetary tightening. However, this optimism rests on tangible diplomatic progress rather than a confirmed settlement. Attacks on shipping near the Strait of Hormuz have not stopped, and any setback in negotiations could quickly reverse the move.

Tech rebounds, but divergence persists

The recovery in technology stocks is also encouraging, although divergence within the sector remains notable. Semiconductor shares rebounded strongly yesterday, but Nvidia fell more than 4% after its board launched an independent investigation into reports that CEO Jensen Huang had been the target of a foreign intelligence effort. This shows how company-specific uncertainty can still weigh on sentiment even during a broader rally. More importantly, the underlying concerns about AI monetisation, elevated capital expenditure and stretched valuations have not gone away.

CPI: the decisive test

Today’s US CPI report could be the decisive test for the recovery. It is the last inflation reading before the Federal Reserve’s 8–9 December meeting. After Friday’s stronger-than-expected payrolls, which showed 165,000 jobs added against forecasts of around 60,000, markets are pricing roughly an 84% probability of another rate hike in December. Economists expect headline inflation to rise 0.3% month-on-month, down from 0.6% in September, with core inflation slowing to 0.2% from 0.3%. With no year-on-year figure due to data gaps from last year’s government shutdown, the monthly numbers will carry even more weight. An in-line reading may not be enough to shift Fed expectations materially. A hotter print, however, could force investors to reassess the risk of additional tightening into 2027, pushing Treasury yields and the dollar higher and potentially undermining the equity rebound.

The bottom line

Ultimately, markets are benefiting from an improving geopolitical outlook, but the underlying macroeconomic and corporate risks remain unresolved. Lower energy prices could help ease inflation expectations, but the Fed will need evidence of broader disinflation before reconsidering its policy stance. The key question is whether today’s inflation figures support the recovery or remind investors that resilient growth and persistent price pressures could keep borrowing costs elevated for longer. With technology valuations still sensitive to yields, another inflation surprise could quickly bring volatility back into focus. Until then, the rebound looks more like a relief rally than the start of a durable new uptrend.

 

 

 

 

Nvidia Leadership Controversy Threatens Fragile Tech Recovery

Nvidia Leadership Controversy Threatens Fragile Tech Recovery

By Daniela Hathorn, Senior Market Analyst at Capital.com

Global markets are starting the week on a firmer footing, with Asian equities staging a strong recovery from last week's sharp selloff, led by renewed buying in semiconductor stocks. The improvement has carried through to US futures, with the S&P 500 and Nasdaq pointing to gains of around 0.5–0.6%. However, the rebound looks more like a tentative return of risk appetite than a convincing reversal of the recent downtrend. Investors are taking advantage of lower valuations, but concerns over AI profitability, elevated borrowing costs and potential regulatory changes following the US midterms remain unresolved.

One development that could complicate the recovery is the controversy surrounding Nvidia CEO Jensen Huang. The company has launched an independent investigation following reports that Huang may have been targeted by a foreign intelligence operation, raising questions about corporate governance and possible national security implications. Nvidia's board has stressed that it has no reason to believe company secrets were compromised and continues to express confidence in Huang's leadership. Nevertheless, the shares fell more than 3% in out-of-hours trading, underlining the potential reputational damage. Given Huang's central role in Nvidia's success and in the wider AI investment narrative, even speculation about leadership uncertainty could unsettle investors. That said, there is currently no confirmed indication that he will step down, and the controversy does not necessarily alter the company's underlying demand outlook.

The bigger challenge for equities remains the combination of AI valuation concerns and the prospect of further Federal Reserve tightening. Friday's stronger-than-expected US employment report showed 165,000 new jobs, reinforcing the view that the economy remains resilient despite elevated interest rates. This has pushed the probability of a December rate hike towards 80%, while Tuesday's US CPI report could provide the next key catalyst. A hotter inflation reading could force investors to price in additional tightening into 2027, putting renewed upward pressure on Treasury yields and potentially undermining the technology rebound. Conversely, softer inflation could offer some relief, particularly if it allows yields to stabilise.

Elsewhere, oil prices have retreated below $100 a barrel as hopes of progress in US-Iran negotiations erode the geopolitical risk premium, offering some support to inflation expectations and energy-importing economies. Gold has also recovered towards $4,120, suggesting that demand for defensive assets has not disappeared despite the improvement in equities.

###

تقارير حول استهداف استخباراتي لرئيس «إنفيديا» يهبط بالسهم ويهدد تعافي قطاع التكنولوجيا.. والأسواق العالمية على أعصابها

تحليل بقلم: دانييلا هاثورن، كبيرة محللي الأسواق في Capital.com

تستهل الأسواق العالمية الأسبوع بأداء أكثر تماسكاً، بعدما تعافت الأسهم الآسيوية بقوة من موجة البيع الحادة التي شهدها الأسبوع الماضي، مدفوعة بعودة الإقبال على شراء أسهم الرقائق الإلكترونية (أشباه الموصلات). وامتد هذا التحسن إلى العقود الآجلة للأسهم الأمريكية، إذ تشير مؤشرات «إس آند بي 500» و«ناسداك» إلى مكاسب تتراوح بين 0.5% و0.6%. غير أن هذا الارتداد يبدو أقرب إلى عودة حذرة لشهية المخاطرة منه إلى تحول حقيقي في الاتجاه الهبوطي الأخير؛ فالمستثمرون يستغلون تراجع الأسعار للشراء، لكن المخاوف بشأن ربحية الذكاء الاصطناعي وارتفاع تكاليف الاقتراض والتغييرات التنظيمية المحتملة بعد انتخابات التجديد النصفي الأمريكية لا تزال قائمة.

ومن أبرز ما قد يعرقل هذا التعافي، الجدل المثار حول الرئيس التنفيذي لشركة «إنفيديا» جنسن هوانغ؛ إذ أطلقت الشركة تحقيقاً مستقلاً إثر تقارير تفيد بأن هوانغ ربما كان هدفاً لعملية استخباراتية أجنبية، ما يطرح تساؤلات حول الحوكمة داخل الشركة وتداعيات محتملة على الأمن القومي. وأكد مجلس إدارة «إنفيديا» أنه لا يملك ما يدعو للاعتقاد بأن أسرار الشركة قد تعرضت للاختراق، مجدداً ثقته في قيادة هوانغ. ومع ذلك، تراجع السهم بأكثر من 3% في التداولات خارج ساعات العمل الرسمية، في مؤشر واضح على حجم الضرر المحتمل لسمعة الشركة. وبالنظر إلى الدور المحوري لهوانغ في نجاح «إنفيديا» وفي قصة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي عموماً، فإن مجرد التكهنات بشأن مستقبل القيادة كفيلة بإثارة قلق المستثمرين. لكن في المقابل، لا توجد حتى الآن أي مؤشرات مؤكدة على تنحيه، كما أن هذا الجدل لا يغيّر بالضرورة توقعات الطلب الأساسية على منتجات الشركة.

ويبقى التحدي الأكبر أمام الأسهم في اجتماع عاملين: المخاوف من المبالغة في تقييمات شركات الذكاء الاصطناعي، واحتمال مواصلة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي رفع أسعار الفائدة. فقد كشف تقرير الوظائف الأمريكي الصادر يوم الجمعة عن إضافة 165 ألف وظيفة جديدة، متجاوزاً التوقعات، ما يعزز القناعة بصمود الاقتصاد رغم ارتفاع الفائدة. ودفع ذلك احتمالات رفع الفائدة في ديسمبر إلى نحو 80%، فيما قد يشكّل تقرير التضخم الأمريكي (مؤشر أسعار المستهلك) يوم الثلاثاء المحرّك الرئيسي التالي للأسواق. فإذا جاءت قراءة التضخم أعلى من المتوقع، قد يضطر المستثمرون إلى توقع مزيد من رفع الفائدة حتى عام 2027، ما سيدفع عوائد سندات الخزانة إلى الارتفاع مجدداً ويهدد انتعاش أسهم التكنولوجيا. أما إذا جاءت القراءة أضعف، فقد تمنح الأسواق بعض الارتياح، خاصة إذا ساعدت على استقرار العوائد.

وعلى صعيد آخر، تراجعت أسعار النفط إلى ما دون 100 دولار للبرميل، مع تنامي الآمال بإحراز تقدم في المفاوضات الأمريكية الإيرانية، ما قلّص علاوة المخاطر الجيوسياسية، وهو ما يخفف الضغوط التضخمية ويدعم الاقتصادات المستوردة للطاقة. كما انتعش الذهب نحو مستوى 4,120 دولاراً للأونصة، في إشارة إلى أن الطلب على الملاذات الآمنة لم يتلاشَ رغم تحسن أداء الأسهم.

 ###

​
​

AI selloff rattles Wall Street as inflation takes centre stage

 AI selloff rattles Wall Street as inflation takes centre stage

By Daniela Hathorn, senior market analyst at Capital.com

Global markets are ending a turbulent week in which the US midterm elections, concerns about AI investment and renewed uncertainty around interest rates have triggered significant volatility. What initially looked like a technology-led correction has developed into a broader reassessment of risk, with Thursday's sharp selloff on Wall Street highlighting how quickly concerns about one sector can spread across financial markets. Looking ahead, next week's US inflation figures could prove decisive in determining whether equities stabilise or face another round of selling.

This week: AI concerns overshadow political clarity

The US midterm elections delivered a Democratic takeover of both chambers of Congress, initially triggering a selloff in equities and the dollar as investors assessed the implications for fiscal policy, trade and technology regulation. Markets subsequently recovered some ground, helped by President Trump's willingness to work with Democrats, but the relief proved short-lived. The possibility of greater scrutiny of AI infrastructure, particularly data-centre development, has added another layer of uncertainty to a sector already struggling with concerns about elevated valuations and the profitability of substantial capital expenditure.

Thursday's session demonstrated just how fragile sentiment has become. The Nasdaq Composite plunged 5.5%, entering correction territory, while the S&P 500 lost 4.4% and the Dow fell 3.4%. Semiconductor stocks were particularly hard hit as investors questioned whether political and regulatory developments could slow the expansion of AI infrastructure. However, the scale of the selloff suggests that concerns extend beyond regulation. Investors are increasingly questioning whether the AI investment boom can continue supporting elevated valuations without clearer evidence of improving profitability and cash flow.

Europe has generally shown greater resilience in recent weeks, benefiting from its lower exposure to highly valued technology stocks and the decline in oil prices from October's highs. However, Thursday's selling pressure demonstrated that European markets are not immune to a broader deterioration in global risk appetite. The Bank of England also raised interest rates to 4%, warning that inflation could approach 5% next year. The decision reinforces the challenges facing policymakers as persistent inflation collides with concerns about economic growth.

Nasdaq 100 daily chart

Past performance is not a reliable indicator of future results.

Looking ahead: US CPI could determine the next move for equities

The biggest event next week will be Tuesday's US CPI report, which arrives at a particularly sensitive moment for financial markets. Recent economic indicators have pointed towards resilient growth and improving business activity, raising questions about whether investors are underestimating the extent of further Federal Reserve tightening. Labour market weakness has been one of the main arguments for a more cautious approach, making Friday's employment report especially important. A stronger-than-expected jobs figure, followed by another upside inflation surprise, could force markets to price a more aggressive rate path for 2027.

This would be particularly challenging for technology stocks, which are already facing pressure from doubts about AI monetisation. Higher Treasury yields would increase the discount rate applied to future earnings, potentially creating a double headwind of weaker valuation multiples and more demanding profitability expectations. However, softer inflation could offer some relief, particularly if accompanied by evidence that economic growth remains resilient. The most constructive outcome for equities would be an economy that remains strong enough to support earnings without requiring substantially tighter monetary policy.

In the UK, Thursday's GDP figures will test the resilience of the economy following the Bank of England's latest rate increase. Stronger growth could reinforce expectations of further tightening and support sterling, although higher gilt yields could weigh on domestically focused equities. Conversely, weaker activity would complicate the Bank's outlook, particularly with inflation expected to remain elevated. In Europe, investors will also be watching whether the recent rotation away from US technology stocks continues to benefit regional equities or whether broader risk aversion begins to outweigh that advantage.

Market outlook: Is the correction becoming a broader problem?

The coming week will be an important test of whether the recent equity selloff has created opportunities for investors or exposed deeper vulnerabilities in the market. Friday morning's rebound in Nasdaq futures suggests some investors are willing to buy into the recent weakness, but that does not necessarily mean the correction has run its course. The more concerning development has been the spread of selling pressure beyond technology, with all 11 S&P 500 sectors declining on Thursday.

The key risk is that markets are forced to reassess AI profitability and interest rate expectations simultaneously. Strong economic data may no longer be unequivocally positive for equities if it reinforces the case for further tightening. Conversely, easing inflation, stabilising Treasury yields and reassuring corporate guidance could help restore confidence.

 

تحليل.. ما بعد هزّة الذكاء الاصطناعي: بيانات التضخم ترسم ملامح المرحلة المقبلة في وول ستريت

بقلم دانييلا هاثورن، كبيرة محللي الأسواق في Capital.com

تختتم الأسواق العالمية أسبوعاً مضطرباً شهد تقلبات حادة، على وقع انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، والمخاوف المتعلقة بالاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وعودة الضبابية بشأن أسعار الفائدة. وما بدا في البداية تصحيحاً تقوده أسهم التكنولوجيا، تحوّل إلى إعادة تقييم أوسع للمخاطر، إذ كشفت موجة البيع الحادة في وول ستريت يوم الخميس عن سرعة انتقال المخاوف من قطاع واحد إلى مختلف الأسواق المالية. وبالنظر إلى الأسبوع المقبل، قد تكون بيانات التضخم الأمريكية حاسمة في تحديد ما إذا كانت الأسهم ستستعيد توازنها أم ستواجه جولة جديدة من البيع.

حصاد الأسبوع: مخاوف الذكاء الاصطناعي تطغى على وضوح المشهد السياسي

أسفرت انتخابات التجديد النصفي الأمريكية عن سيطرة الديمقراطيين على مجلسي الكونغرس، ما أدى في البداية إلى موجة بيع في الأسهم والدولار، بينما كان المستثمرون يقيّمون انعكاسات ذلك على السياسة المالية والتجارة وتنظيم قطاع التكنولوجيا. واستعادت الأسواق لاحقاً جزءاً من خسائرها، مدعومة باستعداد الرئيس ترامب للعمل مع الديمقراطيين، إلا أن هذا الارتياح لم يدم طويلاً. فاحتمال تشديد الرقابة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ولا سيما تطوير مراكز البيانات، أضاف طبقة جديدة من الضبابية إلى قطاع يعاني أصلاً من مخاوف تتعلق بارتفاع التقييمات وجدوى الإنفاق الرأسمالي الضخم.

كشفت جلسة الخميس مدى هشاشة معنويات المستثمرين، إذ هوى مؤشر ناسداك المركب بنسبة 5.5% ليدخل نطاق التصحيح، فيما خسر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 نحو 4.4%، وتراجع مؤشر داو جونز بنسبة 3.4%. وتلقّت أسهم أشباه الموصلات الضربة الأقسى، مع تساؤل المستثمرين عمّا إذا كانت التطورات السياسية والتنظيمية قد تُبطئ توسّع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. غير أن حجم موجة البيع يشير إلى أن المخاوف تتجاوز الجانب التنظيمي، إذ يتزايد تشكيك المستثمرين في قدرة طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي على مواصلة دعم التقييمات المرتفعة، في غياب أدلة أوضح على تحسّن الربحية والتدفقات النقدية.

وأبدت الأسواق الأوروبية عموماً مرونة أكبر خلال الأسابيع الأخيرة، مستفيدة من محدودية انكشافها على أسهم التكنولوجيا ذات التقييمات المرتفعة، ومن تراجع أسعار النفط عن ذروتها المسجلة في أكتوبر. إلا أن ضغوط البيع يوم الخميس أثبتت أن الأسواق الأوروبية ليست بمنأى عن التراجع الأوسع في شهية المخاطرة عالمياً. كما رفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة إلى 4%، محذراً من أن التضخم قد يقترب من 5% العام المقبل. ويعكس هذا القرار حجم التحديات التي تواجه صانعي السياسات في ظل اصطدام التضخم المستمر بالمخاوف المتعلقة بالنمو الاقتصادي.

الرسم البياني اليومي لمؤشر ناسداك 100

الأداء السابق ليس مؤشراً موثوقاً على النتائج المستقبلية.

الأسبوع المقبل: بيانات التضخم الأمريكية قد تحسم وجهة الأسهم

يبقى الحدث الأبرز الأسبوع المقبل صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي يوم الثلاثاء، والذي يأتي في توقيت بالغ الحساسية للأسواق المالية. فقد أشارت المؤشرات الاقتصادية الأخيرة إلى نمو متماسك وتحسّن في نشاط الأعمال، ما يثير تساؤلات حول ما إذا كان المستثمرون يقلّلون من حجم التشديد الإضافي المحتمل من جانب الاحتياطي الفيدرالي. وقد شكّل ضعف سوق العمل إحدى أبرز الحجج الداعية إلى نهج أكثر حذراً، ما يمنح تقرير الوظائف يوم الجمعة أهمية خاصة. فإذا جاءت بيانات التوظيف أقوى من المتوقع، وتبعتها مفاجأة صعودية جديدة في التضخم، فقد تضطر الأسواق إلى تسعير مسار أكثر تشدداً لأسعار الفائدة في عام 2027.

وسيشكّل ذلك تحدياً كبيراً لأسهم التكنولوجيا، التي تواجه أصلاً ضغوطاً بفعل الشكوك حول قدرة الذكاء الاصطناعي على تحقيق العوائد. فارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية سيرفع معدل الخصم المطبّق على الأرباح المستقبلية، ما قد يضع هذه الأسهم أمام ضغط مزدوج: تراجع مضاعفات التقييم، وتوقعات ربحية أكثر صرامة. في المقابل، قد يوفّر تباطؤ التضخم بعض الارتياح، لا سيما إذا ترافق مع مؤشرات على استمرار متانة النمو الاقتصادي. ويبقى السيناريو الأفضل للأسهم اقتصاداً قوياً بما يكفي لدعم الأرباح، من دون الحاجة إلى تشديد نقدي كبير.

وفي المملكة المتحدة، ستختبر بيانات الناتج المحلي الإجمالي يوم الخميس مدى صمود الاقتصاد بعد أحدث رفع لأسعار الفائدة من جانب بنك إنجلترا. فالنمو الأقوى قد يعزّز توقعات المزيد من التشديد ويدعم الجنيه الإسترليني، وإن كان ارتفاع عوائد السندات الحكومية البريطانية قد يضغط على الأسهم المرتبطة بالسوق المحلية. في المقابل، سيؤدي ضعف النشاط إلى تعقيد توقعات البنك، لا سيما مع ترجيح بقاء التضخم مرتفعاً. أما في أوروبا، فسيراقب المستثمرون ما إذا كان التحوّل الأخير بعيداً عن أسهم التكنولوجيا الأمريكية سيواصل دعم الأسهم الأوروبية، أم أن النفور الأوسع من المخاطرة سيبدأ في تقويض هذه الميزة.

آفاق السوق: هل يتحوّل التصحيح إلى أزمة أوسع؟

سيكون الأسبوع المقبل اختباراً مهماً لمعرفة ما إذا كانت موجة البيع الأخيرة في الأسهم قد خلقت فرصاً للمستثمرين، أم كشفت عن مواطن ضعف أعمق في السوق. ويشير ارتداد العقود الآجلة لمؤشر ناسداك صباح الجمعة إلى استعداد بعض المستثمرين للشراء عند التراجع، لكن ذلك لا يعني بالضرورة أن التصحيح قد استنفد مداه. فالتطور الأكثر إثارة للقلق هو امتداد ضغوط البيع إلى ما هو أبعد من قطاع التكنولوجيا، إذ تراجعت جميع قطاعات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأحد عشر يوم الخميس.

ويتمثل الخطر الرئيسي في اضطرار الأسواق إلى إعادة تقييم ربحية الذكاء الاصطناعي وتوقعات أسعار الفائدة في آنٍ واحد. فالبيانات الاقتصادية القوية قد لا تكون بالضرورة خبراً إيجابياً للأسهم إذا عزّزت مبررات المزيد من التشديد. في المقابل، قد يسهم تراجع التضخم، واستقرار عوائد سندات الخزانة، والتوجيهات المطمئنة من الشركات، في استعادة الثقة.

 

كيف يمكن بناء مستقبل أكثر استدامة في الشرق الأوسط؟

 

كيف يمكن بناء مستقبل أكثر استدامة في الشرق الأوسط؟

نيل كولكوهون، رئيس إبسون لمنطقة الشرق الأوسط وتركيا وأفريقيا ووسط وغرب آسيا

 

تتزايد النفايات الإلكترونية في العالم بوتيرة أسرع من قدرة الدول على إعادة تدويرها، وفقاً للأمم المتحدة. ويعكس ذلك التحدي المتزايد في تحقيق التوازن بين التطور التكنولوجي السريع ومحدودية الموارد الطبيعية.

ومع تزايد آثار التغير المناخي وشح الموارد وارتفاع توقعات المستهلكين، لم يعد بالإمكان اعتبار حماية البيئة أمراً ثانوياً، بل يجب أن تكون الاستدامة جزءاً أساسياً من تصميم التقنيات الجديدة وتطويرها واستخدامها على نطاق واسع.

وتؤكد الأبحاث أن الاستثمار في الاستدامة لا يخدم البيئة فحسب، بل يمكن أن يحقق فوائد تجارية أيضاً، فقد أظهر الاستطلاع العالمي السنوي الثامن والعشرون للرؤساء التنفيذيين، الذي أجرته شركة PwC، أن الاستثمارات المرتبطة بالاستدامة كانت أكثر احتمالاً بست مرات لزيادة الإيرادات بدلاً من خفضها، كما أفاد ثلث الرؤساء التنفيذيين بتحقيق نمو مباشر في الإيرادات بفضل مبادرات الاستدامة.

وهذا يعني أن الشركات التي تستثمر في الاستدامة يمكنها تعزيز قدرتها التنافسية وكسب ثقة المستهلكين والمستثمرين، بينما قد تواجه الشركات التي تتأخر في هذا المجال صعوبات في مواكبة المتطلبات التنظيمية وتوقعات السوق.

لماذا يجب أن يساعد الابتكار في حماية البيئة؟

تركز الابتكارات عادة على تحسين الأداء وزيادة السرعة والإنتاجية، ورغم الفوائد الكبيرة التي حققتها هذه التطورات، فإنها ساهمت أيضاً في زيادة الأثر السلبي على البيئة.

ووفقاً لتقرير "مراقب النفايات الإلكترونية العالمي 2024" الصادر عن الاتحاد الدولي للاتصالات، تتزايد النفايات الإلكترونية العالمية بمعدل يفوق بخمس مرات وتيرة إعادة تدويرها، وقد بلغ حجم هذه النفايات 62 مليون طن في عام 2022، ولم يُجمع ويُعاد تدوير سوى 22.3% منها بطرق رسمية موثقة.

وتوضح هذه الأرقام أن العالم ينتج نفايات إلكترونية أكثر مما يستطيع التعامل معه بشكل مسؤول، ما يجعل الحاجة إلى حلول جديدة أكثر إلحاحاً.

لذلك، يجب أن تصبح الاستدامة جزءاً أساسياً من عملية الابتكار، بدلاً من النظر إليها باعتبارها عائقاً أمام التطور، فعندما تؤخذ مسألة الحفاظ على البيئة في الاعتبار منذ بداية تصميم المنتجات، يمكن تطوير تقنيات أكثر كفاءة واستدامة، وتحقيق نمو طويل الأمد مع تقليل استهلاك الموارد.

 

تطوير التكنولوجيا من أجل مستقبل مستدام

في إبسون، يستند هذا التوجه إلى فلسفة شو شو سي (Sho-Sho-Sei)، التي تركز على تصميم منتجات صغيرة الحجم ودقيقة وعالية الكفاءة. وتهدف هذه الفلسفة إلى تقليل استخدام المواد، وخفض استهلاك الطاقة، وإطالة عمر المنتجات.

ومن الأمثلة على ذلك تقنية إبسون للطباعة الخالية من الحرارة، التي توفر ما يصل إلى 96% من استهلاك الطاقة مقارنةً بطابعات الليزر التقليدية.

ويساعد ذلك الشركات على خفض استهلاك الكهرباء والتكاليف التشغيلية، وتزداد أهمية هذه الميزة في الأسواق التي ترتفع فيها تكاليف الطاقة أو تواجه تحديات في استقرار الإمدادات.

ومن الأمثلة الأخرى طابعات EcoTank التي تستخدم زجاجات حبر قابلة لإعادة التعبئة بدلاً من عبوات الحبر التقليدية، وتعادل مجموعة واحدة من زجاجات حبر EcoTank ما يصل إلى 79 عبوة حبر تقليدية، ما يقلل الحاجة إلى استبدال عبوات الحبر باستمرار، ويساعد على الحد من النفايات البلاستيكية وخفض تكلفة الطباعة لكل صفحة، سواء لاستخدامات الشركات أو الاستخدامات العائلية.

لكن تقليل الأثر البيئي لا يقتصر على تصميم المنتجات وحدها، بل يشمل جميع مراحل دورة حياتها، بدءاً من اختيار المواد الخام والتصنيع بكفاءة، ومروراً بضمان متانتها وإمكانية إصلاحها، وصولاً إلى التعامل معها بطريقة مسؤولة عند انتهاء عمرها الافتراضي.

ومن المهم أيضاً تصميم الحلول بما يتناسب مع احتياجات كل سوق، خاصةً في ظل شح الموارد الطبيعية، وتفاوت تكاليف الطاقة، وتطور التشريعات البيئية، والاهتمام المتزايد بالاقتصاد الدائري في المنطقة.

التعاون والعمل من أجل الاستدامة

يتطلب تحقيق مستقبل أكثر استدامة تعاون الحكومات والشركات والمستهلكين، إذ يمكن لكل طرف أن يسهم في تسريع التحول نحو ابتكارات أكثر مسؤولية، حيث يمكن للحكومات دعم هذا التوجه من خلال سياسات وحوافز تشجع البحث والتطوير المستدامين، ومن خلال تحسين كفاءة الطاقة وتعزيز إعادة الاستخدام وإعادة التدوير.

أما الشركات، فعليها عدم الاكتفاء بالالتزام بالمتطلبات القانونية، ووضع أهداف بيئية واضحة يمكن قياسها، كما ينبغي لها تطوير سلاسل التوريد لتقليل استهلاك الموارد، وتصميم منتجات تدوم لفترة أطول وقابلة للإصلاح وإعادة التدوير.

وللمستهلكين دور مهم أيضاً، فاختيار المنتجات التي تستهلك موارد أقل وتدوم لفترة أطول يشجع الشركات على تقديم حلول أكثر استدامة، ويسهم في تغيير معايير الصناعة مستقبلاً.

التقنيات الناشئة والبحث والتطوير

تؤكد رؤية إبسون طويلة الأمد (Engineered Future 2035) التزام الشركة بالابتكار الذي يجمع بين الكفاءة وصغر الحجم والدقة، بهدف تحقيق قيمة أكبر للمجتمع والأعمال، وتأخذ هذه الرؤية في الاعتبار التحديات المستقبلية، مثل محدودية الطاقة والموارد، ونقص الأيدي العاملة، والتغير التكنولوجي السريع، كما تركز على استخدام الهندسة لتطوير حلول عملية تلبي احتياجات الحياة والعمل.

كما يمكن للتقنيات الناشئة، بما فيها الذكاء الاصطناعي، أن تساعد في جعل العمليات أكثر استدامة، إذ يمكن استخدامه لتحسين سلاسل التوريد، وإطالة عمر المنتجات، وتقليل الهدر من خلال التخطيط الأفضل لاستخدام الموارد، وهذا يدعم حماية البيئة ويحسن كفاءة الأعمال في الوقت نفسه.

وفي إبسون، تمثل الاستدامة جزءاً أساسياً من أنشطة البحث والتطوير. ومن الأمثلة على ذلك تقنية الطباعة مايكرو بيزو (Micro Piezo) التي ترتكز عليها حلول الطباعة الخالية من الحرارة، وتعكس هذه التقنية توجه الشركة نحو تطوير تقنيات تجمع بين الكفاءة والمسؤولية البيئية.

ويتوافق هذا التوجه مع رؤية إبسون التي تهدف إلى الاستفادة من تقنيات إبسون وخبراتها لتقديم حلول مفيدة لقطاعات الصناعة والتعليم والعمل والحياة العصرية، بما يدعم تقدم الإنسان ويحافظ على البيئة.

ومع تزايد اهتمام الحكومات والشركات حول العالم، بما في ذلك الشرق الأوسط، بكفاءة استخدام الموارد وإعادة التدوير والاستخدام المسؤول للتكنولوجيا، سيزداد دور الابتكار في تحقيق مستقبل أكثر استدامة.

وفي نهاية المطاف، لا يُقاس نجاح الابتكار بالتقدم التكنولوجي وحده، بل بقدرته على تحقيق التوازن بين التطور وحماية الموارد الطبيعية، وتقديم فوائد طويلة الأمد للإنسان والشركات والكوكب على حدّ سواء.

 

Q3 earnings and US CPI take center stage

Q3 earnings and US CPI take center stage

By Daniela Hathorn, senior market analyst at Capital.com

Global equities are opening the week on a cautiously positive note, but the improvement in risk appetite remains fragile. Geopolitical uncertainty, elevated borrowing costs and this week’s US inflation data are continuing to keep investors wary of taking on significant additional risk. Wednesday’s CPI release is expected to show headline inflation accelerating towards 3.7% in September, reflecting the impact of higher energy prices, while core inflation is forecast at around 2.5%. The gap between the two readings will be particularly important for the Federal Reserve, which raised interest rates in September and now faces the delicate task of bringing inflation under control without placing unnecessary pressure on economic growth. Markets are currently pricing in an approximately 80% probability that the Fed will leave rates unchanged at its October meeting. A softer core reading could strengthen that expectation and offer some relief to equities and bonds, while an upside surprise could trigger another rise in yields and renew pressure on risk assets.

The bond market arguably remains the most vulnerable area, with US Treasury yields still at multi-decade highs. Higher borrowing costs are tightening financial conditions, potentially reducing the need for further Fed rate increases. At the same time, they are creating a more challenging backdrop for equity valuations, particularly in the technology sector, where expectations of future earnings growth have been a major driver of recent gains. Meanwhile, the US dollar remains close to an 18-month high, supported by elevated yields and its safe-haven appeal amid geopolitical uncertainty. EUR/USD is struggling to regain momentum around 1.12, with concerns over France’s fiscal outlook adding another layer of pressure on the single currency. Gold has recovered towards $4,200 following its recent correction, benefiting from some stabilisation in bond yields, although the broader environment remains challenging for non-yielding assets.

Attention is also shifting to the start of the third-quarter earnings season, with major US banks including JPMorgan, Citigroup and Wells Fargo due to report this week. Investors will be looking beyond the headline earnings figures for signs of how higher interest rates are affecting lending activity, credit quality and consumer resilience. Technology earnings will also be closely watched, particularly amid renewed concerns over whether the substantial investment in artificial intelligence can generate sufficiently strong revenue growth to justify elevated valuations.

التضخم الأميركي ونتائج الربع الثالث يضعان الأسواق أمام أسبوع حاسم

 

بقلم دانييلا هاثورن، كبيرة محللي الأسواق في Capital.com

ترقّب حذر قبل اختبار التضخم: تدخل أسواق الأسهم العالمية الأسبوع على وقع تفاؤل حذر، لكن شهية المخاطرة لا تزال هشة بفعل حالة عدم اليقين الجيوسياسي، وارتفاع تكاليف الاقتراض، وترقّب بيانات التضخم الأميركية. وتدفع هذه العوامل المستثمرين إلى التريث قبل زيادة انكشافهم على الأصول عالية المخاطر. ومن المتوقع أن تُظهر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، المقرر صدورها يوم الأربعاء، ارتفاع التضخم العام إلى نحو 3.7% في سبتمبر، مدفوعاً بصعود أسعار الطاقة، مقابل توقعات بوصول التضخم الأساسي إلى نحو 2.5%. وسيكتسب الفارق بين القراءتين أهمية خاصة بالنسبة إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذي رفع أسعار الفائدة في سبتمبر ويواجه الآن معادلة دقيقة: كبح التضخم من دون ممارسة ضغوط غير ضرورية على النمو الاقتصادي. وتسعّر الأسواق حالياً احتمالاً يقارب 80% لإبقاء الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقرر في أكتوبر. وقد تعزز قراءة أقل من المتوقع للتضخم الأساسي هذه الرهانات وتمنح أسواق الأسهم والسندات دعماً إضافياً، في حين قد تشعل أي قراءة أعلى من المتوقع موجة جديدة من ارتفاع العائدات وتجدد الضغوط على الأصول عالية المخاطر.

السندات تحت الضغط والدولار يتمسك بمكاسبه: يبقى سوق السندات الحلقة الأكثر تعرضاً للضغوط، مع استقرار عائدات سندات الخزانة الأميركية قرب أعلى مستوياتها منذ عقود. ويؤدي ارتفاع تكاليف الاقتراض إلى تشديد الأوضاع المالية، ما قد يحدّ من حاجة الاحتياطي الفيدرالي إلى مواصلة رفع أسعار الفائدة. لكن هذه البيئة تفرض، في الوقت نفسه، تحدياً أكبر أمام تقييمات الأسهم، ولا سيما أسهم التكنولوجيا التي اعتمد جانب مهم من مكاسبها الأخيرة على توقعات نمو الأرباح المستقبلية. وفي أسواق العملات، لا يزال الدولار الأميركي قريباً من أعلى مستوياته في 18 شهراً، مدعوماً بارتفاع العائدات والطلب عليه كملاذ آمن وسط التوترات الجيوسياسية. ويكافح زوج اليورو مقابل الدولار لاستعادة الزخم قرب مستوى 1.12، بينما تضيف المخاوف المرتبطة بالأوضاع المالية في فرنسا مزيداً من الضغوط على العملة الأوروبية الموحدة. أما الذهب، فقد تعافى باتجاه 4,200 دولار بعد التصحيح الأخير، مستفيداً من قدر من الاستقرار في عائدات السندات، رغم استمرار البيئة الصعبة أمام الأصول التي لا تدر عائداً.

نتائج البنوك والتكنولوجيا تحت المجهر: تتجه الأنظار أيضاً إلى انطلاق موسم إعلان نتائج الربع الثالث، مع استعداد بنوك أميركية كبرى، من بينها جيه بي مورغان وسيتي غروب وويلز فارغو، للكشف عن نتائجها هذا الأسبوع. ولن تقتصر متابعة المستثمرين على أرقام الأرباح الرئيسية؛ إذ سيبحثون عن إشارات توضح أثر ارتفاع أسعار الفائدة في نشاط الإقراض وجودة الائتمان وقدرة المستهلكين على الصمود. كما ستكون نتائج شركات التكنولوجيا موضع تدقيق، خصوصاً مع تجدد التساؤلات حول ما إذا كانت الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي قادرة على توليد نمو قوي في الإيرادات يبرر التقييمات المرتفعة لهذه الشركات.

 انتهي

 

The Data Center Is Becoming a Product

By Roger (Zhaoyang) Wang, General Manager of Global Data Centers, Alibaba Cloud Intelligence

 

 

For decades, building a data center has largely meant managing a construction project: secure a site, design the facility, coordinate contractors, install infrastructure, test the systems and eventually bring computing equipment online.

AI is making that model harder to sustain. It’s not just about the amount of computing capacity we need – AI workloads demand much higher rack densities, more liquid cooling, infrastructure flexible enough to accommodate different generations and types of accelerators, all while demand moves faster than conventional construction cycles allow. The question is no longer how to build bigger data centers. It is how to deploy infrastructure fast enough to keep up with AI.

Beyond modular construction

This was the thinking behind CUBE 5.0, the next-generation data center architecture we first introduced at Alibaba Cloud’s flagship technology event Apsara Conference in 2024 –– combining wind-liquid hybrid cooling, advanced power architecture, intelligent management and prefabricated modular design to meet AI's growing, diverse compute demand.

Introducing a new architecture was only the first step. The harder part was turning it into a repeatable way of delivering infrastructure. Making a few components modular does not necessarily make a data center faster to build. If other parts of the project still depend on conventional construction and on-site integration, those parts become the bottleneck. That is why we have focused on extending modularization across the major infrastructure systems, including power, cooling, fire protection, security and intelligent management, from 30 percent to 90 percent in its latest iteration.

The goal is to move more work from the construction site into the factory, where modules can be manufactured, integrated and tested in parallel while site preparation is underway. These components are then shipped in container-like units and assembled on-site like building blocks. This changes the nature of the project. Instead of building everything sequentially on site, we can manufacture standardized infrastructure and assemble it where it is needed.

In our view, products are replacing projects, and factories are replacing construction sites.

What 100 days really means

With CUBE 5.0, we have cut delivery time for large scale AI data center infrastructure to just about 100 days –– compared to our prior-generation architecture — while reducing construction costs per kilowatt by 10 percent and pushing first-pass testing success close to 100 percent.

 The clock runs in three stages: 30 days for factory production and site preparation, 50 days for on-site installation, 20 days for commissioning and testing.

The number itself matters less than what makes it possible: doing more work in parallel and moving processes into a factory environment. It's a change in process, not just speed — and that matters because a compute cluster that isn't online yet can't support an AI workload. For AI infrastructure, time to compute is becoming as important a measure as cost, efficiency and reliability.

Standardized, but not identical

A product-based approach does not mean building exactly the same data center everywhere. Wider deployments still have to deal with different power grids, regulations, climates, sites and construction standards. What can be standardized should be standardized; what needs to adapt locally should remain flexible.

The core infrastructure, manufacturing processes and testing methodologies can be repeatable, while grid connections, site engineering and local requirements can be addressed at each location. This is particularly important as AI infrastructure expands across geographies. The ability to reproduce a proven design without having to reinvent the entire project each time can make deployment both faster and more predictable.

The next bottleneck is energy

There is, however, a larger challenge ahead: power infrastructure for large AI clusters still takes years to plan and deliver, even as compute deployment accelerates. Closing that gap will mean treating computing and energy as one coordinated system rather than two separate problems — a shift we'll explore in more depth in a future piece.

Building at the speed of AI

CUBE 5.0 began as an architectural response to the changing demands of AI. The work since 2024 has been about turning that architecture into an industrialised way of delivering infrastructure. The 100-day cycle is one result — but the larger lesson is about how we build. The data center is becoming a product: manufactured rather than built, designed for the pace AI now sets.

 

مراكز البيانات تتحول إلى منتجات

  

بقلم روجر (تشاويانغ) وانغ، المدير العام لمراكز البيانات العالمية في علي بابا كلاود إنتليجنس

 

على مدى عقود، ارتبط إنشاء مراكز البيانات إلى حد كبير بإدارة مشروع إنشائي متكامل: بدءًا من تأمين الموقع وتصميم المنشأة، مرورًا بالتنسيق مع المقاولين وتركيب البنية التحتية واختبار الأنظمة، وصولًا إلى تشغيل معدات الحوسبة وبدء العمليات.

لكن الذكاء الاصطناعي يجعل الاستمرار بهذا النموذج أكثر صعوبة. فالمسألة لا تقتصر على حجم القدرات الحاسوبية التي نحتاج إليها - إذ تتطلب أعباء عمل الذكاء الاصطناعي كثافة أعلى بكثير للقدرات الحاسوبية داخل رفوف تكنولوجيا المعلومات، واعتمادًا أكبر على تقنيات التبريد بالسائل، فضلًا عن بنية تحتية تتمتع بالمرونة الكافية لاستيعاب مختلف أجيال وأنواع مسرّعات الحوسبة، كل ذلك في حين يتسارع الطلب بوتيرة تفوق دورات الإنشاء التقليدية. لذلك، لم يعد السؤال يتمحور حول كيفية بناء مراكز بيانات أكبر حجمًا، بل حول كيفية تطوير البنية التحتية بالسرعة اللازمة لمواكبة متطلبات عصر الذكاء الاصطناعي.

أبعد من مفهوم البناء النموذجي

انطلاقاً من هذه الرؤية، قمنا بتطوير CUBE 5.0، بنية الجيل الجديد من مراكز البيانات، والتي كشفنا عنها للمرة الأولى خلال مؤتمر أبسارا 2024، الحدث التكنولوجي السنوي الأبرز الذي تنظمه شركة علي بابا كلاود. وتجمع بنية CUBE 5.0 بين نظام التبريد الهجين بالهواء والسوائل، والبنية المتقدمة للطاقة، والإدارة الذكية، والتصميم النموذجي مسبق الصنع، بهدف تلبية الطلب المتنامي والمتنوع على القدرات الحاسوبية اللازمة لتطبيقات الذكاء الاصطناعي.

وشكّل إدخال بنية جديدة الخطوة الأولى فحسب. أمّا الجزء الأصعب فتمثّل في تحويلها إلى طريقة قابلة للتكرار لتوفير البنية التحتية. ولا يعني جعل بعض المكونات معيارية  بالضرورة تسريع عملية بناء مركز البيانات. فإذا كانت أجزاء أخرى من المشروع لا تزال تعتمد على أساليب التأسيس التقليدية والتكامل في مكان الموقع، فإن تلك الأجزاء تتحوّل إلى عنق الزجاجة. ولهذا السبب ركّزنا على توسيع نطاق المعايير النموذجية لتشمل أنظمة البنية التحتية الرئيسية، بما في ذلك الطاقة والتبريد والحماية من الحرائق والأمن والإدارة الذكية، من 30 في المائة إلى 90 في المائة في النسخة الأحدث من هذا النموذج.

يقضي الهدف بنقل المزيد من الأعمال من موقع البناء إلى المصنع، حيث يمكن هناك تصنيع الوحدات وتجميعها واختبارها بشكل متوازٍ لتنفيذ عملية تجهيز الموقع. ثم يتم شحن هذه المكونات في وحدات تشبه الحاويات وتجميعها في الموقع كقطع البناء. وهذا يُغير طبيعة المشروع ككلّ. فبدلًا من بناء كل جزء بشكل متتالي في أرض الموقع، يمكننا تصنيع بنية تحتية موحدة ثم تجميعها في المكان المطلوب.

من وجهة نظرنا، تحلّ المنتجات مكان المشاريع، وتحلّ المصانع مكان مواقع البناء.

ما الذي تعنيه فترة 100 يوم بحق؟

بفضل CUBE 5.0، تمكنا من تقليص مدة تسليم البنية التحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق لتبلغ نحو 100 يوم فقط - مقارنةً بالبنية من الجيل السابق - بالتزامن مع خفض تكاليف الإنشاء لكل كيلوواط بنسبة 10 في المائة ورفع نسبة نجاح الاختبارات الأولية إلى ما يقارب 100 في المائة.

 وتتم العملية على ثلاث مراحل: 30 يومًا للإنتاج في المصنع وإعداد الموقع، و50 يومًا للتركيب في أرض الموقع، و20 يومًا للتشغيل وإجراء الاختبارات.

الرقم بحدّ ذاته أقل أهمية من العوامل التي تجعل تحقيقه ممكنًا. ويتمثل بإنجاز المزيد من الأعمال بشكل متوازٍ ونقل العمليات إلى بيئة مصنعية. إنه تغيير في المسار ككلّ، وليس على صعيد السرعة فحسب - وهذا أمر مهم لأن مجموعة الحوسبة التي لا تكون متصلة بالإنترنت بعد، لا يمكنها دعم أحمال عمل الذكاء الاصطناعي. وبالنسبة إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، صار وقت الحوسبة مقياسًا لا يقل أهمية عن التكلفة والكفاءة والموثوقية.

موحّدة المعايير، لكنها غير متطابقة

لا يعني النهج القائم على المنتج إنشاء مراكز بيانات متطابقة تمامًا في كل مكان. فلا يزال يتعين على عمليات النشر وتعميم الاستعمال على نطاق واسع، التعامل مع شبكات كهرباء، وأطر تنظيمية، ومناخات، ومواقع، ومعايير بناء مختلفة. وما هو قابل لتوحيد معاييره يجب القيام بذلك؛ وما يحتاج إلى التكيف محليًّا يجب أن يبقى مرنًا.

بإمكان البنية التحتية الأساسية وعمليات التصنيع ومنهجيات الاختبار أن تكون قابلة للتكرار، في حين يمكن معالجة مسائل الربط بشبكات الكهرباء، والقراءة الهندسية للمواقع، ودراسة المتطلبات المحلية في كل موقع على حدة. ويكتسب هذا الأمر أهمية خاصة مع توسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على امتداد المناطق الجغرافية المختلفة. فالقدرة على إعادة إنتاج تصميم أثبت فعاليته دون الحاجة إلى إعادة ابتكار المشروع بأكمله في كل مرة، يمكن أن تجعل عملية النشر أسرع وأكثر قابلية لتوقّع الظروف والنتائج.

تمثّل الطاقة العقبة التالية

ومع ذلك، يوجد تحدٍ أكبر في انتظارنا: لا تزال البنية التحتية للطاقة الخاصة بمجموعات الذكاء الاصطناعي الضخمة والواسعة النطاق تستغرق سنوات من أجل التخطيط لها وتنفيذها، حتى في ضوء تسارع وتيرة نشر قدرات الحوسبة. وسيتطلب سد هذه الفجوة التعامل مع الحوسبة والطاقة بكونهما يشكّلان نظامًا واحدًا منسّقًا بدلًا من اعتبارهما مشكلتين منفصلتين - وهو تحول جذري سنستكشف تفاصيله بمزيد من العمق في مقال مقبل.

البناء بسرعة الذكاء الاصطناعي

بدأ مشروع CUBE 5.0 كاستجابة معمارية للمتطلبات المتغيرة للذكاء الاصطناعي. وقد ركز العمل منذ عام 2024 على تحويل تلك البنية المعمارية إلى نهج صناعي لتوفير البنية التحتية. وتُعد الدورة الزمنية التي تستغرق 100 يوم إحدى النتائج - لكنّ الدرس الأهم يرتبط بكيفية بناء هذه البنية. فقد أصبح مركز البيانات منتجًا: يُصنع بدلًا من أن يُبنى، ويُصَمّم ليتناسب مع الوتيرة التي يُحددها الذكاء الاصطناعي حالياً.

 

 

​
​