US Dollar Outlook: weakness driven by positioning, but the macro story isn’t broken

By Daniela Hathorn, senior market analyst at Capital.com

The recent slide in the US dollar has raised questions about whether a deeper, more structural downturn is re-emerging. Yet the bulk of the currency’s weakness appears rooted not in deteriorating fundamentals, but in shifts in market positioning and a dovish reading of the latest Federal Reserve meeting. In the near term, the dollar may continue to soften, but its trajectory in the coming weeks will depend squarely on whether investors stay confident that the Fed still has ample room to ease.

A pullback fuelled by expectations, not fundamentals

Markets have traded the post-meeting narrative as if the Fed had opened the door to a more aggressive easing cycle. But this interpretation arguably stretches beyond what policymakers actually communicated. US economic performance remains comparatively resilient, and the macro backdrop has not meaningfully deteriorated.

As long as investors believe the Fed can continue cutting without risking inflation stability, dollar softness can extend. However, if inflation proves stickier, particularly through core services or via tariff-related price pressures, the Fed will quickly become more cautious. In that scenario, rate-cut expectations would retrace, US yields would rebound, and the dollar would likely strengthen.

In other words: the dollar’s latest weakness is fragile and highly contingent on the market maintaining a “soft-landing” mindset.

Powell’s ‘near neutral’ remark: a pause, not an end

Chair Jerome Powell’s comment that rates are now “very near neutral” has been widely interpreted as a signal that the cutting cycle is nearly done. But the message is more nuanced. Rather than declaring the end of policy easing, Powell indicated that the Fed sees less urgency for rapid additional cuts unless growth weakens materially.

Further rate reductions are still likely in 2026, though the path may be slower and shallower than markets had assumed. This recalibration in expectations could give the

---

2 / 3

dollar room to recover from its recent slump. Still, a definitive bottom has not been confirmed. The currency’s medium-term outlook will hinge on:

• · Relative US economic performance (so far still stronger than many peers)
  
• · Yield differentials, as other central banks approach the end of their own easing cycles—or consider tightening
  

A Dollar in holding pattern

For the moment, the Fed’s message is best read as a “pause” rather than a clear directional signal. This leaves the dollar in a range-bound phase: neither convincingly bullish nor decisively bearish.

What could break this holding pattern? Bullish catalysts for the dollar would be upside surprises in core PCE or services inflation, sticky wage growth, a tariff-driven price shock, or a growth wobble in Europe or China, which would push risk-off sentiment towards the dollar. Meanwhile, bearish catalysts could be further evidence of U.S. labour-market softening, disinflation continuing at a rapid pace, the Fed signalling a deeper rate-cut path for 2026, or stronger macroeconomic performance abroad.  

US dollar index (DXY) daily chart

 

Past performance is not a reliable indicator of future results.

 

---

3 / 3

Where the FX opportunities lie: EUR and JPY in focus

Two currencies stand out in the current environment:

Euro (EUR)

The euro benefits when US yields fall, though its upside is somewhat constrained by still weak eurozone growth. However, if the ECB becomes less dovish than the Fed heading into early 2026, EUR/USD could drift higher as rate differentials narrow.

Japanese Yen (JPY)

With the Bank of Japan slowly moving toward possible tightening and the Fed leaning towards more easing, USD/JPY has more room to fall. Any drop in US yields or a risk-off turn in global markets could strengthen the yen further.

 

 

توقعات الدولار الأمريكي: ضعف ناتج عن تحركات السوق، لكن الوضع الاقتصادي الكلي لم ينهار

بقلم دانييلا هاثورن، كبيرة محللي السوق في Capital.com

 

أثار الانخفاض الأخير في قيمة الدولار الأمريكي تساؤلات حول ما إذا كان هناك انكماش أعمق وأكثر هيكلية يلوح في الأفق. ومع ذلك، يبدو أن الجزء الأكبر من ضعف العملة لا يعود إلى تدهور أساسيات الاقتصاد، بل إلى تحولات في تحركات السوق وتفسير متساهل لاجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأخير. وعلى المدى القريب، قد يستمر الدولار في التراجع، لكن مساره في الأسابيع المقبلة سيعتمد بشكل مباشر على مدى ثقة المستثمرين بأن لدى الاحتياطي الفيدرالي مجالًا واسعًا للتيسير النقدي.

 

تراجع مدفوع بالتوقعات، وليس بالأساسيات

تداولت الأسواق سردية ما بعد الاجتماع كما لو أن الاحتياطي الفيدرالي قد فتح الباب أمام دورة تيسير نقدي أكثر قوة. لكن هذا التفسير يتجاوز، على الأرجح، ما أعلنه صناع السياسات فعليًا. فلا يزال الأداء الاقتصادي الأمريكي قويًا نسبيًا، ولم يتدهور الوضع الاقتصادي الكلي بشكل ملحوظ.

وطالما اعتقد المستثمرون أن بإمكان الاحتياطي الفيدرالي مواصلة خفض أسعار الفائدة دون المساس باستقرار التضخم، فقد يستمر ضعف الدولار. ولكن إذا ثبت أن التضخم أكثر جمودًا، لا سيما في قطاع الخدمات الأساسية أو عبر ضغوط الأسعار المرتبطة بالرسوم الجمركية، فسيتخذ الاحتياطي الفيدرالي موقفًا أكثر حذرًا. وفي هذه الحالة، ستتراجع توقعات خفض أسعار الفائدة، وسترتفع عوائد السندات الأمريكية، ومن المرجح أن يرتفع الدولار.

بعبارة أخرى: ضعف الدولار الحالي هش ويعتمد بشكل كبير على حفاظ السوق على نهج "الهبوط السلس".

 

تصريح باول "شبه محايد": وقفة مؤقتة، لا نهاية

رأى كثيرون في تعليق رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، بأن أسعار الفائدة "قريبة جدًا من الحياد"، إشارة إلى أن دورة خفض أسعار الفائدة قد شارفت على الانتهاء. ولكن الرسالة أكثر دقة. فبدلًا من إعلان نهاية التيسير النقدي، أشار باول إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لا يرى ضرورة ملحة لإجراء تخفيضات إضافية سريعة ما لم يضعف النمو بشكل ملحوظ.

 

ولا يزال من المرجح إجراء المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2026، على الرغم من أن وتيرة هذه التخفيضات قد تكون أبطأ وأقل حدة مما افترضته الأسواق. وهذا التعديل في التوقعات قد يمنح الدولار مجالاً للتعافي من تراجعه الأخير. ومع ذلك، لم يتم تأكيد الوصول إلى أدنى مستوى نهائي بعد. وستعتمد التوقعات متوسطة المدى بشأن العملة ​​على:

• الأداء الاقتصادي الأمريكي النسبي (الذي لا يزال أقوى منالعديد من نظرائه حتى الآن)

• فروق العائد، حيث تقترب البنوك المركزية الأخرى من نهايةدورات التيسير النقدي الخاصة بها، أو تفكر في التشديد

 

الدولار في حالة ترقب

في الوقت الحالي، يستحسن أن نقرأ رسالة الاحتياطي الفيدرالي على أنها "وقفة مؤقتة" وليست إشارة اتجاهية واضحة. وهذا يبقي الدولار في مرحلة تذبذب ضمن نطاق محدد: لا هو صعودي بشكل مقنع ولا هبوطي بشكل حاسم.

ما الذي قد يكسر هذا الترقب؟ تشمل محفزات الصعود للدولار مفاجآت إيجابية في مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي أو تضخم الخدمات، ونمو الأجور المستقر، وصدمة سعرية ناتجة عن الرسوم الجمركية، أو تذبذب النمو في أوروبا أو الصين، مما سيعزز معنويات البعد عن المخاطرة تجاه الدولار. من جهة أخرى، قد تشمل العوامل المحفزة للهبوط أدلة إضافية على تباطؤ سوق العمل الأمريكي، واستمرار انخفاض التضخم بوتيرة سريعة، وإشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى مسار أعمق لخفض أسعار الفائدة في عام 2026، أو تحسن الأداء الاقتصادي الكلي في الخارج.

 

الرسم البياني اليومي لمؤشر الدولار الأمريكي

الأداء السابق ليس مؤشرًا موثوقًا للنتائج المستقبلية.

 

فرص سوق الصرف الأجنبي: اليورو والين محط الأنظار

تبرز عملتان في الوضع الراهن:

اليورو

يستفيد اليورو من انخفاض عوائد السندات الأمريكية، على الرغم من أن ارتفاعه محدود نوعًا ما بسبب استمرار ضعف نمو منطقة اليورو. مع ذلك، إذا أصبح البنك المركزي الأوروبي أقل تيسيرًا من الاحتياطي الفيدرالي مع بداية عام 2026، فقد يرتفع سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي مع تقلص فروق أسعار الفائدة.

الين

مع تحرك بنك اليابان ببطء نحو تشديد محتمل للسياسة النقدية، وميل الاحتياطي الفيدرالي نحو مزيد من التيسير، فإن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني لديه مجال أكبر للانخفاض. وأي انخفاض في عوائد السندات الأمريكية أو تحوّل نحو تجنب المخاطر في الأسواق العالمية قد يعزز الين أكثر.

CARMA Study Reveals How BYD's Innovation and Strategic Narrative Powered Its Global Superbrand Status

 

 

The third instalment of CARMA’s Driving Change Series Shows BYD’s Underdog Story and Strategic PR Conquered Scepticism Across 56 Markets

 

 

Dubai, UAE, 9^th December 2025 – CARMA, the leading technology and consulting company, has released the third instalment of its ‘Driving Change Series’ study. This report delivers an in-depth, data-driven analysis of the global automotive industry's transformation, focusing on the strategic rise of incoming Chinese brands in the MENA region and worldwide.

The third report in the series, titled BYD vs the World: A Media Intelligence Perspective on a Rising Superbrand, assesses the Chinese giant’s global media positioning, drivers of reputation, communication effectiveness, and identifies the emerging risks and geopolitical challenges facing its rapid international expansion.

CARMA’s analysis reviewed 6,518 articles published across 500 online outlets in 56 markets, alongside social content on TikTok, Instagram, and YouTube. This comprehensive study provides a definitive view of how global media and social storytelling shaped BYD’s reputation between 1 January 2024 and 15 August 2025.

From Underdog to Unstoppable: Key Findings

The study confirms that the global automotive industry is shifting gears, with Chinese manufacturers rewriting the rules, led by BYD.

The Power of the Underdog Narrative

Based on the data and analysis, BYD successfully turned early scepticism into a reputation asset built on consistency and resilience. The brand’s narrative is heavily humanised by its CEO, Wang Chuanfu, often described as a self-made engineer who rose from rural China. CARMA’s research shows that coverage featuring Chuanfu is markedly more positive (89%) compared to all BYD coverage (75%). This human element has solidified the brand’s leadership perception: 65% of BYD’s global coverage now portrays the company as a leader, a perception that remains strong despite short-term media volume dips in 2025.

Innovation as the Reputation Engine

The study also reveals that the brand has become synonymous with "firsts" – from the world’s first megawatt-level five-minute charging system to AI-integrated vehicle platforms and drone-assisted driving. This stream of breakthroughs has ensured BYD remains central to the media’s innovation narrative. Social media strategy has also played a pivotal role. While models like the Seal, Dolphin, and Atto 3 dominated interest, BYD’s social content prioritised visual storytelling, emphasising design and quality over price. On TikTok and Instagram, this approach drove engagement, while YouTube content successfully reinforced perceptions of performance and reliability.

PR Agility and Brand Humanisation

The report highlights BYD’s agile PR strategy, which combines traditional best practice with cultural sensitivity. The company demonstrates purpose by creating emotional equity through initiatives like engineering scholarships and environmental partnerships. A notable example was the company’s fast, values-driven response to a BYD driver who intervened to stop a violent highway assault in China, turning a viral moment into a symbol of integrity. High-visibility partnerships, including the UEFA Euro 2024 sponsorship and collaborations with personalities such as Jill Scott, have further helped to localise its global identity and humanise the brand.

The Reputational Tightrope

The primary challenge for BYD is managing the tension between its aggressive affordability strategy and concerns over stability. Aggressive pricing has raised doubts among analysts, with warnings that such tactics could risk financial overreach. The report also found that operational vulnerabilities, such as the 2024 recall of nearly 100,000 vehicles, software outages, and reports of damaged or mould-affected exports, carry significant reputational weight and expose logistical strains in its rapid expansion. External criticism increased sharply in August 2025, underlining how quickly operational or political developments can affect media sentiment.

A Geopolitical Actor

Another notable takeaway from the report is that BYD is no longer viewed solely as a car manufacturer; it is a geopolitical actor. Across the Americas and Europe, BYD’s expansion is framed as a symbol of China’s industrial ambition and a focal point of US-China economic tension. EU tariffs were covered as an existential reaction to China's efficiency. In Asia, the brand's connected-car data sparked security concerns in South Korea, and its market entry was framed as a “Trojan horse” manoeuvre in Taiwan, demonstrating the deep intertwining of the brand's growth and global politics.

Looking Ahead: Endurance over Expansion

CARMA’s report shows that while international expansion was the single most covered theme in 2024-25, recent sales dips suggest the era of unbroken growth may be over. The UK, despite excluding BYD from EV subsidies, has seen sales surge tenfold, making it the largest market outside China and the company’s next proving ground.

Jennifer Sanchis, Insights Consultant at CARMA, commented on the findings, “BYD’s rise shows that consistent storytelling and a clear media strategy are what turn a local disruptor into a global leader. Having the right products alone isn’t enough; success comes from making sure the world sees and understands their value proposition and their resilience in the face of intense scrutiny.”

The insight suggests that BYD’s new challenge is not expansion but endurance: maintaining trust, stability, and purpose as global scrutiny intensifies. Through relentless innovation, sharp media strategy, and consistent product delivery, BYD has evolved from a domestic disruptor to a global EV powerhouse, delivering one of the industry’s most compelling transformation stories.

For more insights and to download the full report, visit carma.com/driving-change-automotive-series/.

-Ends-

 

دراسة "كارما" تكشف أسرار صعود "بي واي دي" إلى قمة العلامات التجارية العالمية عبر الابتكار والسرد الاستراتيجي المحكم

 

الجزء الثالث من سلسلة "قيادة التغيير" الصادرة عن "كارما" يكشف كيف استطاعت "بي واي دي"، عبر سردية الصعود وجهود xالعلاقات العامة الاستراتيجية، التغلب على الكثير من الشكوك في 56 سوقًا حول العالم

 

 

 

 

دبي، الإمارات العربية المتحدة، 9 ديسمبر 2025، أعلنت شركة "كارما"، الرائدة في مجال الاستخبارات الإعلامية والاستشارات، عن صدور الجزء الثالث ضمن سلسلة "قيادة التغيير". يتضمن هذا التقرير تحليلًا دقيقًا مدعومًا بالبيانات للتغيرات الهيكلية التي يشهدها قطاع صناعة السيارات عالميًا، مع تركيز خاص على استراتيجية النمو للعلامات التجارية الصينية الوافدة في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا، بالإضافة إلى الأسواق العالمية.

 

يتناول التقرير الثالث في سلسلة "قيادة التغيير"، والموسوم بعنوان ("بي واي دي" والعالم: تحليل استخباراتي إعلامي لصعود علامة تجارية رائدة)، تحليلًا معمقًا لمكانة هذه العلامة التجارية الصينية العملاقة في المشهد الإعلامي العالمي، والعوامل الرئيسية التي تدعم بناء سمعتها، واستراتيجيات الاتصال التي تعتمدها. يستعرض التقرير المخاطر المستجدة، والتحديات الجيوسياسية أي تلك التي تحدث نتيجة لتأثيرات متشابكة من العوامل الاقتصادية، العسكرية، الاجتماعية، والثقافية التي تواجهها الشركة في مسيرتها نحو التوسع الدولي.

 

أجرت "كارما" تحليلًا متعمقًا شمل 6,518 مقالًا نُشر عبر 500 منصة إلكترونية في 56 سوقًا عالميًا، إلى جانب محتوى موسّع على منصات التواصل الاجتماعي، بما في ذلك "تيك توك" و"إنستغرام" و"يوتيوب". تقدم هذه الدراسة الشاملة رؤية دقيقة وحاسمة حول الدور الذي لعبه الإعلام العالمي، وسرد القصص عبر وسائل التواصل الاجتماعي، في صياغة سمعة شركة "بي واي دي" خلال الفترة الممتدة من 1 يناير 2024 وحتى 15 أغسطس 2025.

 

من موقف ضعف إلى قوة لا تُجابه: النتائج الأساسية

تؤكد الدراسة أن صناعة السيارات العالمية تشهد تحوّلًا استراتيجيًا عميقًا؛ حيث تُعيد الشركات الصينية صياغة قواعد اللعبة بطرق مُبتكرة، وتتصدّر هذه الحركة شركة "بي واي دي" باعتبارها الرائدة في هذا التحوّل.

 

قوة سردية المستضعف

تؤكد البيانات والتحليلات أن "بي واي دي" نجحت في تحويل الشكوك الأولية إلى سمعة متينة تُبنى على الثبات والمرونة. ولقد تميّزت سردية العلامة التجارية بالعنصر الإنساني المُتجسد في شخصية رئيسها التنفيذي، "وانغ شوان فو"، المهندس العصامي الذي نشأ يتيمًا، بعد فقد والديه في سن صغيرة، ليقود بعد عقود واحدة من أكبر ثورات النقل والطاقة في العالم، ويتربع على عرش السيارات الكهربائية، ليصبح من أغنى أغنياء الصين. تبيّن أبحاث "كارما" أن التغطيات الإعلامية التي تبرز شخصية "وانغ شوان فو" تتمتع بنسبة إيجابية ملحوظة بلغت 89%، مقارنة بـ75% ضمن مجمل التغطيات الخاصة بشركة "بي واي دي". هذا البُعد الإنساني عزز من ترسيخ صورة الشركة كقائدة في قطاعها؛ إذ تشير النتائج إلى أن 65% من التغطية العالمية تصوّر "بي واي دي" كشركة رائدة، وهي صورة متماسكة رغم التراجع المؤقت في حجم التغطية الإعلامية خلال عام 2025.

 

الابتكار أساس السمعة القوية

تكشف الدراسة أن العلامة التجارية أصبحت مرادفًا لفكرة "الإنجازات غير المسبوقة"، بدءًا من تقنية الشحن الأولى من نوعها عالميًا، فائقة السرعة في خمس دقائق بقوة الميجاواط، لإحداث نقلة نوعية في قطاع التنقل الكهربائي من خلال معالجة إحدى أكبر التحديات التي تواجه مالكي السيارات الكهربائية، ألا وهي مدّة الشحن، وصولًا إلى منصات المركبات المدمجة بالذكاء الاصطناعي، والقيادة بمساعدة طائرات الدرون دون طيار. ولقد ضمن سيل الإنجازات هذا بقاء شركة "بي واي دي" محور الحديث عن الابتكار في وسائل الإعلام، إضافة إلى وسائل التواصل الاجتماعي التي تلعب دورًا محوريًا أيضًا. فبينما استحوذ أكثر من طراز مثل (Seal)، و(Dolphin)، و(Atto 3) على الاهتمام، عكس محتوى "بي واي دي" مبدأ الأولوية للسرد البصري في وسائل التواصل الاجتماعي، مُركزًا على التصميم والجودة بدلاً من السعر. ولقد عزز هذا النهج من التفاعل على منصة "تيك توك" و"إنستغرام"، بينما نجح محتوى "يوتيوب" في ترسيخ مفاهيم الأداء والموثوقية.

 

مرونة العلاقات العامة وأنسنة العلامة التجارية

يُسلط التقرير الضوء على استراتيجية العلاقات العامة المرنة لشركة "بي واي دي"، والتي تجمع بين أفضل الممارسات التقليدية، والحساسية الثقافية أي إدراك وجود اختلافات وتشابهات ثقافية بين الناس دون تحديد قيمة لها إيجابية أو سلبية احترامًا للجميع. تُظهر الشركة توجهها الهادف من خلال خلق قيمة عاطفية عبر مبادرات مثل المنح لدراسة الهندسة والشراكات البيئية. ومن أحد الأمثلة البارزة استجابة الشركة السريعة والمدفوعة بالقيم لسائق "بي واي دي" الذي تدخّل لإيقاف اعتداء عنيف على طريق سريع في الصين، مما حوّل لحظة انتشرت بسرعة هائلة إلى رمز للنزاهة. وساعدت الشراكات المرموقة، بما في ذلك رعاية بطولة أمم أوروبا 2024™، والتعاون مع لاعبة كرة القدم الأكثر شهرة "جيل سكوت"، في توطين العلامة التجارية، للتكيف مع الثقافة المحلية والعادات والتفضيلات والقيم واللغة في السوق الأجنبية، بجانب إضفاء الطابع الإنساني على العلامة التجارية.

 

التوازن الدقيق للحفاظ على السمعة

يتمثل التحدي الأساسي الذي يواجه شركة "بي واي دي" في إدارة التوتر بين استراتيجيتها القوية لتقديم أسعار مناسبة والمخاوف المتعلقة بمدى الاستقرار. فقد أثار التسعير المنخفض بشدة شكوكًا بين المحللين، مع تحذيرات بأن مثل هذه التكتيكات قد تنطوي على مخاطر الإفراط في الإنفاق دون عائد مناسب، ووجد التقرير أيضًا أن نقاط الضعف التشغيلية، مثل استدعاء ما يقرب من 100,000 مركبة في عام 2024، وانقطاعات البرامج، والتقارير عن صادرات تالفة أو متأثرة بالعفن، تحمل عبئًا كبيرًا للحفاظ على السمعة وتكشف عن ضغوط لوجستية في ظل توسعها السريع. ولهذا ازداد النقد الخارجي بشكل حاد في أغسطس 2025، مما يؤكد مدى السرعة التي يُمكن أن تؤثر بها التطورات التشغيلية أو السياسية على المناخ العام لوسائل الإعلام.

 

فاعل جيوسياسي ذو تأثير صاعد

ومن أبرز ما يُمكن استخلاصه من التقرير أن شركة "بي واي دي" لم تعد تُعتبر مجرد شركة لتصنيع السيارات فحسب، بل باتت تُعد فاعلًا جيوسياسيًا ذو تأثير صاعد. ففي جميع أنحاء الأمريكتين وأوروبا، يُنظر إلى توسع "بي واي دي" كرمز لطموح الصين الصناعي، ونقطة ارتكاز محورية للتوتر الاقتصادي المتصاعد بين الولايات المتحدة والصين. وقد اعتُبرت الرسوم الجمركية التي فرضها الاتحاد الأوروبي ردّ فعل على كفاءة الصين التصنيعية المتنامية. أما في آسيا، فقد أثارت بيانات السيارات المتصلة بالإنترنت التي تنتجها العلامة التجارية مخاوف أمنية في كوريا الجنوبية؛ إذ وُصف اقتحامها السوق التايوانية بأنه مناورة تحاكي تكتيك "حصان طروادة"، الأمر الذي يوضح مدى عمق التداخل بين نمو العلامة التجارية والسياسات العالمية.

 

نظرة إلى المستقبل: الأولوية للصمود على التوسّع

وفقًا لتقرير "كارما" الذي أوضح، أنه على الرغم من أن التوسّع الدولي كان الموضوع الأكثر تناولًا إعلاميًا خلال عامي 2024–2025، فإن التراجعات الأخيرة الملحوظة في حجم المبيعات تشير إلى أن مرحلة النمو المتواصل قد شارفت على نهايتها. وعلى الرغم من استبعاد المملكة المتحدة لشركة "بي واي دي" من برامج الدعم المالي لإعانة السيارات الكهربائية، فقد شهدت السوق البريطانية طفرة في حجم المبيعات بنسبة عشرة أضعاف، لتُصبح بذلك أكبر سوق للشركة خارج الصين، وميدان اختبارها على الساحة العالمية.

 

وفي هذا السياق علّقت "جينيفر سانشيس"، مستشارة تحليل الرؤى لدى "كارما"، على نتائج التقرير قائلة: "إن صعود شركة "بي واي دي" يُجسد كيف يُمكن للسرد الإعلامي المتسق والاستراتيجية الإعلامية الواضحة أن يُحوّلا شركة مُنافسة محلية مُبتكرة إلى شركة رائدة عالميًا. فامتلاك المنتجات المناسبة لا يكفي وحده؛ إذ يكمن النجاح الحقيقي في ضمان أن يرى العالم القيمة التي تقدمها الشركة، مع فهم مدى قدرتها على الصمود في وجه التدقيق والتمحيص الصارم والمساءلة المستمرة".

 

تشير الرؤى الثاقبة إلى أن التحدي الجديد أمام شركة "بي واي دي" لم يعد التوسع، بل في الصمود والاستمرارية، أي الحفاظ على الثقة والاستقرار والرؤية المستقبلية الواضحة، في ظل اشتداد الرقابة عليها عالميًا. فمن خلال مواصلة الابتكار، بجانب حدة استراتيجية وسائل الاعلام، والالتزام بتقديم منتجات متسقة وموثوقة، تحوّلت "بي واي دي" من مُنافس محلي مُبتكر إلى قوة عالمية في قطاع السيارات الكهربائية، مقدمة نموذجًا من أكثر قصص التحول إلهامًا في صناعة السيارات.

 

ولمزيد من الرؤى وتحميل التقرير كاملًا، يُرجى زيارة الموقع الإلكتروني:  carma.com/driving-change-automotive-series/

 

-انتهى-

Gold outlook: focus on rate cut odds as sentiment improves

\

By Daniela Sabin Hathorn, senior market analyst at Capital.com

Gold (XAU/USD) is back trading with an upside bias after a few days of sideways consolidation following a downside correction earlier this month. Markets had been drifting without a clear direction last week as uncertainty about the Fed’s policy outlook caused risk appetite to dwindle. This week, the push higher in gold is largely being driven by renewed expectations that Fed could cut interest rates again in December, a shift fuelled by disappointing U.S. economic data and dovish comments from Fed officials.

The latest pricing on the CME FedWatch tool shows that the odds of another cut are now at 85%, having risen sharply from under 20% just a week ago. Several factors have triggered this move, but the latest driver seems to be the increase in odds that Kevin Hassett, chairman of the president’s National Economic Council, will get elected by Trump as the new Fed Chairman next year. His dovish growth focus is thought to be the one that most aligns with Trump’s views that that rates can fall much further, making him the perfect candidate. If he was elected, a faster easing cycle would be priced in.

Who will Trump nominate as Fed Chair? odds on Kalshi

However, that is still months away. Markets are more concerned with what will happen in the next few weeks. A barrage of data released on Tuesday – albeit most of it delayed and therefore somewhat stale – confirmed the view that the US economy is softening. Retail sales, producer prices and consumer confidence all came in below expectations. The data isn’t awful, but soft enough to enable the Federal Reserve to consider easing rates further, even if just as a precautionary measure in case the labour market has deteriorated further in the past few months.

As a result, real yields on U.S. bonds have softened alongside a weakening dollar, both of which tend to boost gold’s appeal for investors. Beyond the interest-rate dynamic, structural factors continue to underpin demand: central banks remain major purchasers of gold for reserve diversification, and many investors still view gold as a safe haven amid global economic uncertainty and macro-financial risks.

Gold is likely to remain well-supported in the coming days as markets continue to price in the possibility of a near-term Federal Reserve rate cut, keeping U.S. real yields subdued and the dollar on the back foot. However, several key risks could temper the rally. The most immediate threat is any upside surprise in upcoming U.S. economic data, which could revive the case for “higher for longer” rates and push yields higher again, removing one of gold’s main supports. A rebound in the dollar could also weigh on the metal by making it more expensive for international buyers. Finally, from a technical standpoint, gold may be vulnerable to short-term pullbacks or consolidation after its recent climb, particularly if traders lock in profits or positioning becomes overstretched. Overall, the balance of drivers favours ongoing strength, but the path higher is not without near-term risks.

Gold (XAU/USD) daily chart

Past performance is not a reliable indicator of future results.

 

توقعات الذهب: انتعاش صاعد بفضل احتمالات خفض الفائدة مع تحسن المعنويات

بقلم دانييلا سابين هاثورن، كبيرة محللي الأسواق في Capital.com

يعود الذهب (XAU/USD) للتداول بتوجه صعودي بعد أيام من التحرك العرضي أعقبت تصحيحًا هبوطيًا في وقت سابق من الشهر.

الأسبوع الماضي، افتقدت الأسواق الاتجاه الواضح وسط ضبابية بشأن سياسة الفيدرالي، ما قلّص شهية المخاطرة. أما هذا الأسبوع، فالدعم الأساسي لصعود الذهب يأتي من تجدد التوقعات بخفض الفائدة في ديسمبر، مدفوعًا ببيانات اقتصادية أمريكية مخيبة وتعليقات تميل للتيسير من مسؤولي الفيدرالي.

أحدث بيانات أداة CME FedWatch تشير إلى أن احتمالات الخفض وصلت إلى 85% بعد أن كانت أقل من 20% قبل أسبوع. من بين العوامل المحركة لهذا التحول، تزايد فرص اختيار كيفن هاسيت، رئيس المجلس الاقتصادي الوطني، من قبل ترامب لرئاسة الفيدرالي العام المقبل، إذ يُنظر إلى توجهاته الداعمة للنمو على أنها الأقرب لرؤية ترامب بخفض أكبر للفائدة، ما يجعله المرشح المثالي. وفي حال تعيينه، ستتسع التوقعات لدورة تيسير أسرع.

من سيرشح ترامب ليكون رئيس الاحتياطي الفيدرالي؟ احتمالات كالشي

لكن هذا السيناريو لا يزال بعيدًا أشهرًا، فيما تركز الأسواق الآن على الأسابيع المقبلة. فقد أظهرت بيانات صدرت الثلاثاء – رغم تأخرها وفقدانها بعض الزخم – أن الاقتصاد الأمريكي يواصل التباطؤ، إذ جاءت مبيعات التجزئة، أسعار المنتجين، وثقة المستهلك دون التوقعات. الأرقام ليست سلبية للغاية، لكنها كافية لدفع الفيدرالي للتفكير في مزيد من الخفض كإجراء احترازي تحسبًا لتدهور سوق العمل.

نتيجة لذلك، تراجعت العوائد الحقيقية على السندات الأمريكية إلى جانب ضعف الدولار، وهما عاملان يعززان جاذبية الذهب. إضافة إلى ذلك، تستمر العوامل الهيكلية في دعم الطلب، إذ تواصل البنوك المركزية شراء الذهب لتنويع الاحتياطيات، فيما يبقى المعدن النفيس ملاذًا آمنًا وسط الضبابية الاقتصادية والمخاطر المالية العالمية.

من المرجح أن يظل الذهب مدعومًا في الأيام المقبلة مع استمرار تسعير الأسواق لاحتمال خفض الفائدة قريبًا، ما يبقي العوائد الحقيقية والدولار تحت الضغط. لكن هناك مخاطر قد تحد من الصعود، أبرزها أي مفاجأة إيجابية في البيانات الأمريكية القادمة، والتي قد تعيد سيناريو "الفائدة المرتفعة لفترة أطول" وترفع العوائد مجددًا، إضافة إلى احتمال انتعاش الدولار، ما يجعل الذهب أكثر تكلفة للمشترين الدوليين. وأخيرًا، من الناحية الفنية، قد يشهد الذهب عمليات جني أرباح أو تراجعًا قصير الأجل بعد الصعود الأخير إذا بالغت المراكز الشرائية في التوسع. بشكل عام، تميل العوامل إلى استمرار القوة، لكن الطريق الصاعد ليس خاليًا من المخاطر القريبة.

مؤشر الأداء اليومي للذهب  (XAU/USD)

تنويه: الأداء السابق ليس مؤشرًا موثوقًا على النتائج المستقبلية.